自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特(tè)征(zhēng)，最近(jìn)一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩(jì)变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速(sù)保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相(xiāng)比(bǐ)过去(qù)明(míng)显(xiǎn)改善(shàn)，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(lì)质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分(fēn)析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出(chū)较好的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的(de)估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段(duàn)时(shí)间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口(kǒu)管理的(de)管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算(suàn)力以(yǐ)及存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持(chí)续下(xià)探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投(tóu)资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步(bù)压(yā)缩产业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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