本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿(ná)到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低(dī)于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性(xìng)的增强和创新型中小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资(zī)价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wi三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式nd数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以(yǐ)来又开始持(chí)续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业(yè)的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较快的(de)增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中(zhōng)不乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股(gǔ)票交(jiāo)易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易(yì)所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北(běi)交所快速发(fā)展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金(jīn)持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一趋(qū)势已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重(zhòng)、低(dī)估值的公(gōng)司获(huò)得重估可能性较大。<三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式/p>

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