芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因素(sù)框架(jià)，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的增加不能(néng)完全解释(shì)青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要(yào)转向服(fú)务业(yè)。以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济(jì)复(fù)苏的(de)主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升(shēng)；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退(tuì)散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇(zhèn)调(diào)查(chá)失(shī)业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却(què)较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增(zēng)青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接(jiē)受大学(xué)教育(yù)比例略(lüè)低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年(nián)占(zhàn)比(bǐ)分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的(de)行业分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业(yè)是(谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗shì)国民经(jīng)济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业(yè)从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度(dù)。有5个行业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青年就(jiù)业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与行(xíng)业平(píng)均受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的(de)青(qīng)年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年就业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的(de)结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的(de)整(zhěng)体提高，青年(nián)就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务(wù)业，如教育(yù)、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)生活(huó)性服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季(jì)度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国以来的(de)一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规模(mó)。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的(de)青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就业形势恶(è)化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对(duì)学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即进入就业市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来(lái)失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量为出发点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿的劳(láo)动年龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人(rén)员(yuán)”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进行(xíng)两次(cì)全(quán)国劳动(dòng)力抽(chōu)样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆(lù)的城(chéng)镇(zhèn)和乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建(jiàn)立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调(diào)查(chá)正式在(zài)全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人(rén)口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七(qī)普(pǔ)后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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