5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于(yú)2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间(jiān)不超(chāo)过(guò)10个(gè)交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期货(huò)软件商。公开(kāi)资(zī)料显示(shì)，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端(duān)交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开(kāi)资本市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华(huá)财经申请撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终止(zhǐ)对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也(yě)无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前(qián)述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份(fèn)表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本(běn)次交易前，公司无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次交(jiāo)易完成(chéng)后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化(huà)，且不(bù)存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超(chāo)过30％的股东(dōng)，公(gōng)司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实(shí)际控制人，预(yù)计(jì)不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解(jiě)决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内(nèi)的(de)数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)12.64亿元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)软件收入较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软件收入(rù)基本持(chí)平。报(bào)告期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企业投(tóu)资(zī)收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看(kàn)，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资管IT业务发展力度(dù)，在(zài)多个(gè)核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成领先(xiān)优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主要包括数字经(jīng)济(jì)业务、IT设(shè)备分销业务及(jí)科技园租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金(jīn)融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程(chéng)度受到需(xū)求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进(jìn)、工程实施、验收结(jié)算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利(lì)率方面，2022年，金证(zhèng)股电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗份(fèn)综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万(wàn)元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财(cái)经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均远高于文(wén)华财经(jīng)，但(dàn)文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率显(xiǎn)著高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份而(ér)言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对(duì)于文(wén)华财经而言，多年(nián)谋求上市(shì)无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易(yì)对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及(jí)支(zhī)付现(xiàn)金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否(fǒu)实施(shī)尚存在较(jiào)大(dà)不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来(lái)，金(jīn)证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达(dá)84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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