北交所开(kāi)市至今一(yī)年半，公(gōng)募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特(tè)新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思(děng)行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资(zī)范(fàn)围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投(tóu)基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力(lì)度；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个(gè)板块的成交变得(dé)更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来(lái)越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专精特(tè)新领域的(de)景气(qì)度(dù)。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规(guī)模公司(sī)去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的(de)高速成(chéng)长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存(cún)在差(chà)异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度(dù)重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初看(kàn)，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前(qián)年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思cóng)长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到公募(mù)资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的(de)特征类似(shì)于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标(biāo)的规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这也意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体(tǐ)行业没有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有(yǒu)相当体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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