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　　克里米亚突发，无人(rén)机(jī)袭击！

　　据今日俄罗斯电(diàn)视(shì)台（RT）网(wǎng)站消(xiāo)息，4月29日清晨，俄(é)罗(luó)斯海军黑海舰队(duì)所在(zài)地，克里米亚(yà)半(bàn)岛(dǎo)的塞瓦(wǎ)斯托波(bō)尔市的一个储(chǔ)油设施遭到无人机袭击。从网(wǎng)络上(shàng)曝光的照片可以看(kàn)到，袭击(jī)导致储油(yóu)设(shè)施燃起大火。

　　报道称，俄罗(luó)斯任命的塞瓦斯托波尔市市长米哈伊尔·拉(lā)兹沃扎(zhā)耶(yé)夫在社交媒体上(shàng)称：“由无(wú)人机(jī)袭击造成的火灾影响面积约为(wèi)1000平方(fāng)米，所(suǒ)有(yǒu)安(ān)全(quán)和救援人员都(dōu)已抵(dǐ)达现(xiàn)场(chǎng)。火(huǒ)灾所在地和民用区(qū)域间隔很远。”

　　现(xiàn)场目击者分享的多段(duàn)视频(pín)显示，一场大火照亮了整个(gè)夜空(kōng)，浓烟直冲(chōng)云霄。RT称，目前(qián)还没有任(rèn)何(hé)伤亡(wáng)报告(gào)，地(dì)方政府敦促人(rén)们在消防员努(nǔ)力扑(pū)灭大火(huǒ)时(shí)保(bǎo)持冷(lěng)静。

　　报道称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到(dào)两架无(wú)人机的袭击(jī)，其中一架无人(rén)机被(bèi)俄军摧毁，另一架(jià)无(wú)人机在港口(kǒu)外爆(bào)炸。

　　油(yóu)脂龙(lóng)头一季度业(yè)绩(jì)大(dà)反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季(jì)报。报告(gào)期内，公司实现营业收入610亿元，同比(bǐ)增长7.97％；归属于上市公(gōng)司股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼(yú)称，报告(gào)期内(nèi)，随着国内(nèi)餐饮行业的逐步(bù)回(huí)暖，厨房食品的销量较去年同期有所上涨。另外，去(qù)年一季度受南美干旱(hàn)天(tiān)气等因素(sù)影响，大豆、大豆油(yóu)及棕榈油(yóu)等(děng)公(gōng)司主(zhǔ)要原材料的价格快速(sù)上涨，今年一季度公(gōng)司主要原材料成本低于去年同(tóng)期。销量上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升共(gòng)同推动了厨房食品的利润增(zēng)长。

　　截至2022年年末，金(jīn)龙鱼经销商数量(liàng)合计7768家(jiā)，较上(shàng)年增加1647家。金龙鱼在投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动上(shàng)表示(shì)，新增渠道主要(yào)来(lái)源于网络下沉、细分产(chǎn)品的专业经销商，以(yǐ)及(jí)餐饮渠(qú)道的(de)快速发展带(dài)来的经(jīng)销商(shāng)增长(zhǎng)。

　　产(chǎn)能(néng)方面，金龙鱼(yú)目前有70多个已投产生(shēng)产基(jī)地，央厨杭州(zhōu)、周口、重庆、兴平基地(dì)已投(tóu)产，沈阳和廊坊的央厨项目也(yě)将于年内(nèi)建成投产。目前(qián)，河南周口和陕西(xī)兴平央(yāng)厨开(kāi)始供应学生餐(cān)业务(wù)，多款预制菜在线下及电商平台(tái)开展销售。

　　不过，期货日报记者还注意到，金龙鱼归属于上市公司股(gǔ)东的扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常性(xìng)损益的净利润为2.4亿(yì)元，同比下降(jiàng)70.94％。这(zhè)主(zhǔ)要是公司(sī)的套期保值操作未完全满足套期会计要求的衍生金融(róng)工具(jù)损益的影响，因此将套(tào)期(qī)保值业务划定为非经常性损益，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在《关于开展2023年(nián)度(dù)商品期货套期保值业务的公(gōng)告》中披露，将在(zài)2023年(nián)对在场内市(shì)场交易(yì)的与(yǔ)公司(sī)及下属子公司的生产经营有直接关系的原料、产品、油脂等(děng)期货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜(cài)油(yóu)、菜粕(pò)、大豆、玉米(mǐ)、花生等品(pǐn)种。第一季度，饲料原料和(hé)油脂(zhī)科技产品(pǐn)的销量(liàng)有所(suǒ)增长，营业收入(rù)同比上(shàng)涨，但是在行情下跌的过程中，公(gōng)司油脂(zhī)科(kē)技相关(guān)产(chǎn)品的利(lì)润受到挤压(yā)，导(dǎo)致利润同比有所减少(shǎo)。从合并(bìng)资产负债表中可以看出，衍生(shēng)金(jīn)融(róng)资产从年初余额(é)的5.8亿元增长到了期(qī)末的8.3亿元，实现了对(duì)现(xiàn)货(huò)市场的对冲作用(yòng)，弥补了(le)一定的利润损(sǔn)失。

　　记者还(hái)注意到，油脂加工企(qǐ)业道道全(quán)一季度扭亏为盈。4月(yuè)26日晚间，道道全发布2023年一季(jì)度报，公司实现营业收入17.48亿(yì)元，同比增(zēng)长41.34％，实现扣非(fēi)后(hòu)净利(lì)润(rùn)7093万元，实现(xiàn)经营活动产生的现(xiàn)金(jīn)流(liú)量(liàng)净额3.31亿元，亦(yì)跟随同步(bù)转正。由于产能释放、原料回落、消费(fèi)复苏、推出新(xīn)品等(děng)利好因素影响，道道全迎来(lái)业绩修复(fù)时刻(kè)。分析人士表(biǎo)示，道道全业绩修(xiū)复有持续性(xìng)，预计二季度还(hái)有增长。

　　“原材料(liào)价格下降(jiàng)”是(shì)道道全业(yè)绩出(chū)现大反转的主要原因。

　　三年(nián)间，原(yuán)料(liào)菜(cài)油价格从8000元(yuán)/吨(dūn)一线飙涨至14000元/吨以(yǐ)上的(de)历史高位，这(zhè)大(dà)大抬升了企(qǐ)业的加工成本。然而零(líng)售终端(duān)的包装油价格上涨幅度却不及成本上涨幅(fú)度，甚至出现卖得越(yuè)多、亏得越多的情况(kuàng)，这(zhè)导致油脂(zhī)加工企业的盈利能力(lì)大幅下降，道道全也不(bù)例外。自2022年下半(bàn)年(nián)以来，道道全(quán)新建(jiàn)产能陆(lù)续释放(fàng)，海外到(dào)港原料陆续增(zēng)长，带动道道全的(de)包装油毛利率逐步回升。

　　道道全近年来主推旗下茂名(míng)工厂建设，并于今年一(yī)季(jì)度(dù)取得阶段性成绩。2022年7月份，道道全茂(mào)名(míng)工厂建(jiàn)成投产，此后产(chǎn)能处(chù)于爬坡(pō)释(shì)放期(qī)。今年以来，广东(dōng)大力发展(zhǎn)预(yù)制菜产业，一季度广(guǎng)东地区餐饮消费回暖(nuǎn)势头良(liáng)好(hǎo)，为(wèi)道道全茂名工厂的投(tóu)产(chǎn)及产能释放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道全(quán)还表示，今年一季度(dù)扭亏为盈的另一主要原因是主要原(yuán)料价格出现(xiàn)下降趋势，缓(huǎn)解公司的采购(gòu)及(jí)成本压力。自2022年下半年开始(shǐ)，道道全所用主要(yào)原料的国际(jì)交易价格呈(chéng)现出回落走势，受(shòu)船期和(hé)现货到(dào)厂的时间影响，道(dào)道全的主(zhǔ)要(yào)原料综合采(cǎi)购成(chéng)本随后于2022年年末回落，2023年一季度则(zé)进一步延续(xù)回落趋势，对(duì)其一季度实现扭亏(kuī)为盈(yíng)有(yǒu)明显正面贡献(xiàn)。

　　目(mù)前，道道全旗下(xià)拥有多(duō)个品(pǐn)牌(pái)，经销商(shāng)总数已(yǐ)达1308家，遍(biàn)及华中、西南、西北、华东、华南等菜油主(zhǔ)要消费(fèi)区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设立生产(chǎn)加工基(jī)地。由于拥有多个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌将成为(wèi)道(dào)道(dào)全今年业绩修复的(de)两大驱(qū)动因子。对于今年的业绩(jì)，道(dào)道(dào)全(quán)持有谨慎乐观态度，认为业绩修(xiū)复有一定(dìng)持续(xù)性，未来不宜(yí)过度悲观。亦有多家券商对(duì)道(dào)道(dào)全(quán)今年业绩表达正面预期，并预测其今(jīn)年全年营业收入(rù)将突破(pò)100亿元。

　　毛利率方面，随着(zhe)大豆、棕(zōng)榈(lǘ)油、包材等大宗原材(cái)料价格(gé)自(zì)2022年下半年高(gāo)位回落，且叠加提价效应逐渐显(xiǎn)现，部分公司毛利率迎来较(jiào)明显(xiǎn)改(gǎi)善。

　　对于行业发展格局与趋势，道道(dào)全认为，2023年，从目前掌握的信息来看(kàn)，原材料供给(gěi)预(yù)计将趋向于宽松，但天气、能源及(jí)国际(jì)政治经济形势等因素的影响，又给油脂(zhī)、油(yóu)料市场带来(lái)不确定性。包装食用植(zhí)物油(yóu)是(shì)生活必(bì)需消费品，市(shì)场(chǎng)空间广阔(kuò)。随着消费者(zhě)健康意识的提高(gāo)，对(duì)健(jiàn)康、安(ān)全、营(yíng)养(yǎng)的食(shí)用油需求也将持(chí)续增加，未来品牌(pái)化、高端(duān)化将(jiāng)是行业发展的趋势，品(pǐn)牌(pái)差异化现象也将日益凸显。

　　中信李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译建投油(yóu)脂(zhī)分析师石丽红告诉记者，在原料供(gōng)应端，大宗(zōng)农产品价格已“退(tuì)烧”，进入下行周期(qī)，而且我国菜油原料(liào)供应出现了从未有过(guò)的多元及宽松局面，包装油的成本端压力缓解(jiě)趋势明显(xiǎn)。

　　今(jīn)年以来，菜油的消费(fèi)需求端(duān)则(zé)是喜忧(yōu)参半。

　　“今年1—2月(yuè)油脂(zhī)油料(liào)市场(chǎng)整体运行(xíng)平稳，缺乏突(tū)出(chū)矛盾且供需(xū)端均有不确定性，盘面(miàn)整体呈现振荡(dàng)走势。然而，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭(bì)引发市场恐(kǒng)慌及连锁反应，为(wèi)全球金融市(shì)场(chǎng)的稳定(dìng)性带来了挑战，对(duì)整(zhěng)个商品乃至金(jīn)融市场(chǎng)造成了较大冲击。此外，巴西大豆及(jí)欧洲菜油供(gōng)给压力从进口(kǒu)成本端为(wèi)油脂油料市场(chǎng)形(xíng)成(chéng)了较大拖(tuō)累。宏观与基本面利空(kōng)出(chū)现共振，不论是油还(hái)是(shì)粕均显著跌破(pò)此前(qián)振荡区间。虽然市场并(bìng)不看好(hǎo)油粕走势(shì)，但如此凌厉的跌势仍(réng)在节(jié)奏上超出(chū)了市(shì)场(chǎng)预期。”石(shí)丽红说。

　　也有行业人士认(rèn)为(wèi)，今(jīn)年一(yī)季度油脂(zhī)的(de)走(zǒu)势也(yě)受到宏观(guān)面影响。另外(wài)，在(zài)大量乌克兰及澳洲廉价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进(jìn)口(kǒu)同比增加200多万吨，原油价格不(bù)景气带来生(shēng)柴投料需求减少，这令欧洲菜油的(de)出口潜(qián)力大大(dà)增加。此外，继(jì)续增产的俄罗斯菜油(yóu)大(dà)部分依赖对(duì)中国(guó)出口，在加拿大旧作(zuò)菜(cài)籽采购(gòu)近500万吨的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)内后期面临(lín)的(de)菜油(yóu)供给压力十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普遍(biàn)反映，李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译油脂消(xiāo)费复苏不(bù)及预(yù)期，包装(zhuāng)油需求乏(fá)力(lì)，国内食用(yòng)油(yóu)需求整体增(zēng)量空间不大。要(yào)想拿到更多市场份额，不同油种之(zhī)间、大小(xiǎo)企业之间(jiān)的竞争(zhēng)十分激烈(liè)。

　　“当前(qián)需求仍处于弱势，因提(tí)货(huò)较好，菜油表观库(kù)存(cún)处于低位，终端库(kù)存处于高位。随供应逐(zhú)步增加，表观(guān)库存(cún)或逐步起(qǐ)量，二季度(dù)菜油价格与相关油脂价差缩小格局背景(jǐng)下(xià)，菜(cài)油(yóu)需求或起量，但(dàn)中短期仍(réng)处(chù)于累库(kù)态势。”石(shí)丽红说。

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