3月份(fèn)，全国(guó)居民消(xiāo)费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下(xià)降0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时信贷投放保(bǎo)持较(jiào)快增长。货(huò)币信贷较快增长与物价回落(luò)并存，引(yǐn)发了中国(guó)经济是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经(jīng)济(jì)是(shì)否进入(rù)通缩，首先(xiān)要厘清概(gài)念(niàn)。国际上通常认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总体物价(jià)水平在(zài)一段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时伴(bàn)随着货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。研(yán)究显示，典型的(de)通缩有三个主要特点：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物(wù)价紧缩，二(èr)是物价连续(xù)一(yī)段时间负增长，三是伴(bàn)随货币供应量持续(xù)下(xià)降和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合一季度(dù)经济运(yùn)行表现，当前(qián)中国经济显然并(bìng)不(bù)符(fú)合通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生(shēng)商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供(gōng)稳价，物耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(wù)价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优化调(diào)整等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场(chǎng)供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和(hé)0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除(chú)食品和(hé)能源价格的核心CPI同比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月(yuè)度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核心(xīn)CPI保(bǎo)持基本稳定，物价总水平并未出现持(chí)续而(ér)全(quán)面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济(jì)开局良好，GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，生产(chǎn)需求企稳(wěn)回升，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明(míng)显改善。二季度经(jīng)济增速可能比一(yī)季度明显加快，全年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个国际(jì)机构(gòu)纷纷上调对中国经(jīng)济增(zēng)速的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续(xù)好转，与(yǔ)通(tōng)缩有明显区别。 随(suí)着金融支(zhī)持效果进一步显现，消费需求有望进一步(bù)回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨(zhǎng)幅(fú)可能逐步回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期(qī)看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条件(jiàn)合理适度(dù)，居民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础。

　　也要看到(dào)，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏阶(jiē)段(duàn)，总(zǒng)需求不(bù)足仍是(shì)经济运行(xíng)面临的突(tū)出矛(máo)盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的(de)担忧情绪一定程(chéng)度上(shàng)反映了人(rén)们对经(jīng)济复苏动力和强度的耐克品牌和乔丹品牌是什么关系关(guān)切，需(xū)引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略(lüè)同深化供给侧结构性改(gǎi)革有机结(jié)合起来，在(zài)稳(wěn)定就业和提(tí)高(gāo)居(jū)民收入(rù)上下更(gèng)大功(gōng)夫(fū)，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预(yù)期(qī)，推动经(jīng)济(jì)运行持续好(hǎo)转。

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