财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑(jí) 若宇(yǔ)）黄金(jīn)现货价格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮(cháo)宏基(jī)自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格(gé)的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多(duō)投资者的目光(guāng)。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹(dàn)性(xìng)优于(yú)预(yù)期(qī)，根据行业数据，1-2月(yuè)同(tóng)期高基(jī)数下(xià)黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银(yín)珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提(tí)振长期(qī)需求，存货增(zēng)值提振毛(máo)利率，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)黄金投资(zī)保值需求(qiú)及加盟商补货需求有望(wàng)释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同(tóng)店开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶(xiāng)钻(zuān)打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证券(quàn)郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全(quán)球地(dì)缘政治(zhì)的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对(duì)金价形(xíng)成(chéng)长期支撑。从国内消费复苏的节(jié)奏(zòu)来看，预计(jì)今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精准(zhǔn)的产品(pǐn)定(dìng)位，创新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平(píng)稳兑现业绩(jì)增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合(hé)增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快(kuài)，年(nián)复合(hé)增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上(shàng)游(yóu)黄金、钻石(shí)等(děng)原(yuán)材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设计及下游的终端(果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的duān)零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利(lì)能力较强(qiáng)。

　　国信证券(quàn)研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节(jié)同(tóng)样拥有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高(gāo)，相关企业通过(guò)强势的渠道(dào)建设以提高市场份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争(zhēng)格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰(fēng)集团、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集团外其(qí)余8个(gè)均(jūn)为国产品牌(pái)集团。中国金银(yín)珠宝行业头部(bù)公司(sī)周大福、老(lǎo)凤祥、豫果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等，具(jù)体(tǐ)情况如下(xià)：

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