本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性的(de)增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和(hé)估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开(kāi)始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公司业(yè)绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续(xù)北(běi)交所(suǒ)市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目(mù)前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交易费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个(gè)股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的(de)基(jī)石(shí)，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发(fā)展(zhǎn)，投资(zī)机会应会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一(yī)，或(huò)有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来(lái)随着(zhe)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得(dé)重估可(kě)能性较大。

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