踩上AI风口的三(sān)六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑(yí)成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三六零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润为(wèi)亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者(zhě)炸开了(le)锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担心公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显(xiǎn)示，三六零截(jié)至(zhì)3月31日的(de)股东数达到近(jìn)33万，而(ér)截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数(shù)增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车(chē)2022年(nián)的财(cái)务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度(dù)继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截至报(bào)告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六(liù)零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司的优势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所(suǒ)回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸lt="巨亏22亿！千亿巨头业(yè)绩爆雷！一季度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083008074.jpg">

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多(duō)数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六(liù)零(líng)的投(tóu)资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至(zhì)到去年底(dǐ)，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变(biàn)，但到了今年一季坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村资本基(jī)金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三(sān)大股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此(cǐ)次三(sān)六零的(de)2022年财(cái)报，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的(de)哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏损已经超(chāo)过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三(sān)六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿(yì)元(yuán)。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议(yì)，以支持哪吒汽(qì)车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一(yī)半(bàn)不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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