北(běi)交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随(suí)着北证50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵(zūn)守基金合(hé)同纳粹分子是什么意思所(suǒ)规(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量的(de)角度(dù)来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数(shù)以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关注(zhù)到(dào)北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺性(xìng)以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，北交所(suǒ)投资有望(wàng)实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试(shì)水”北(běi)交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡(héng)和(hé)风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波(bō)动大(dà)的(de)风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关基金(jīn)也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基(jī)金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行(xíng)业相关的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金(jīn)相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目(mù)前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下(xià)呈现的特征类(lèi)似于一(yī)级半的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但(dàn)对比上(shàng)证、深证的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成(chéng)长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从(cóng)中长期(qī)视角(jiǎo)看，随(suí)着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断明确，以及场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资(zī)者可(kě)重点(diǎn)关注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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