华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告做空印度(dù)首富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似庞氏(乌鲁木齐海拔多少米高shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出(chū)，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付(fù)股息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次报(bào)告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡乌鲁木齐海拔多少米高量基金所持(chí)证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的(de)。兴登堡指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放(fàng)股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售(shòu)新股，以满足(zú)股东(dōng)的支出，从(cóng)而抬(tái)高(gāo)了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个月后(hòu)，该部门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使(shǐ)在最(zuì)坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支(zhī)付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获(huò)利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的(de)几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披(pī)露的信息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经(jīng)很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来(lái)降低风险，尤其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其(qí)他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)的做空实(shí)例，最(zuì)出名的莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务(wù)包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家(jiā)公司发过难。他(tā)们雇佣金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料(liào)，大学期间，他加入了以色列(liè)的救护(hù)车急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de)做(zuò)空报(bào)告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人(rén)最终(zhōng)被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在(zài)生产能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司(sī)的市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登(dēng)堡研究做空报告公布后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯(sī)克对推特的(de)收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推(tuī)特后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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