本周铁矿石(shí)期货价格大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场对(duì)“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被(bèi)进一(yī)步压缩(suō)，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱开(kāi)始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价(jià)格受高铁(tiě)水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏(sū)乏力(lì)，旺(wàng)季期现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需(xū)求构成(chéng)压力。”国投安信期(qī)货(huò)高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存(cú现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？n)总量矛(máo)盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进(jìn)入发运(yùn)旺(wàng)季，力(lì)拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临减产压(yā)力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然(rán)偏低，港口库(kù)存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大(dà)，高需求(qiú)对铁(tiě)矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压。持(chí)续(xù)调整后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所(suǒ)加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前(现在泰山顶上的温度大约是多少度呢，现在泰山山顶的温度有多少？qián)位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区(qū)间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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