在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们(men)近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面看来(lái)，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落在(zài)市场上引(yǐn)起(qǐ)巨(jù)大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价(疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思jià)迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价(jià)又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度(dù)将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对于(yú)电池厂商的毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时(shí)代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池(chí)项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基(jī)地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下(xià)降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初(chū)的(de)766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库(kù)存(cún)，生(shēng)产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构(gòu)认(rèn)为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程中，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速(sù)将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关(guān)产品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于(yú)供应量的领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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