当前，市(shì)场投资者(zhě)正(zhèng)在担忧，眼下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向(xiàng)升级。

　　当地时间5月9日，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡在白宫就债(zhài)务上限问题与总(zǒng)统拜登举行会议(yì)后表示，这次会见并未就解(jiě)决债务上限问题达成任何(hé)有益意见(jiàn)，1分钟前刚刚哪里发生了地震自己(jǐ)和(hé)国会(huì)其他几(jǐ)位(wèi)党团领袖将于(yú)12日(rì)再次与总统拜登会(huì)面。

　　据路透社(shè)消息，当地时间(jiān)周(zhōu)二，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会众议(yì)院(yuàn)议长、共和(hé)党人(rén)麦(mài)卡锡进行谈判，试图打破两党围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿(yì)美元债务上限问题长达三个月的僵局，避免(miǎn)在(zài)5月底之前(qián)发生严重违约。

　　报道称，美(měi)国参议院(yuàn)多数党领袖、民主党人(rén)查克(kè)·舒默、参(cān)议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈尔、众议院(yuàn)民主党领(lǐng)袖哈(hā)基姆杰·弗里斯也将参加此(cǐ)次会谈。

　　之前市场预(yù)期，拜登与(yǔ)麦卡锡的此(cǐ)次谈判达成协议的可能(néng)性不大(dà)，因此，在谈判前一(yī)日，麦康奈尔称(chēng)，在美国灾(zāi)难(nán)性违约迫在眉睫(jié)之际，他不会在(zài)债务上限问题上(shàng)打破党(dǎng)派僵局，去帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判(pàn)泼了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国(guó)债务(wù)总额超过债务上限。美国(guó)财政部次(cì)日(rì)启动非常规(guī)举(jǔ)措维持(chí)政(zhèng)府运营，避免(miǎn)出现债务违约。然而，使用非(fēi)常规措(cuò)施(shī)只能帮助财政部暂时(shí)性地继续(xù)借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会(huì)领袖时(shí)发出了债务违约可能(néng)期限的警告，称财政部(bù)的最(zuì)佳估计是，若(ruò)国(guó)会未能提高债务上限或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继(jì)续履(lǚ)行政府的所有义务，最早可能(néng)在6月1日。

　　上月(yuè)末，共和党的(de)债务上限问题(tí)相关议案(àn)在(zài)众议(yì)院以(yǐ)微弱优势(shì)得(dé)到通过。议案提(tí)出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限(xiàn)的(de)限制(zhì)，若两(liǎng)党(dǎng)能在这一时限之前同意把债务上限再(zài)提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时(shí)限作(zuò)废，但提(tí)高上限需(xū)要满足多种削(xuē)减开支的条件，共(gòng)和党预计未来十年内将合计削减4.5万(wàn)亿美元政(zhèng)府开支。

　　但(dàn)白(bái)宫在议案通过后很快表示，这一将削(xuē)减支(zhī)出和提(tí)高债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再(zài)次警(jǐng)告，6月(yuè)1日政府将耗尽现金(jīn)，如国会不提高债务(wù)上限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美国(guó)监管机构罕见“认(rèn)错”

　　针对美国银行(xíng)业危机(jī)，美国(guó)监(jiān)管机构的第一(yī)份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报(bào)告承认，未(wèi)能在硅谷银行倒(dào)闭(bì)之前向该行领导层施压，要(yào)求其尽快解(jiě)决已知问题。

　　DFPI在报告(gào)中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未(wèi)能及时(shí)排查隐(yǐn)患，没有及时(shí)注意(yì)到第一共(gòng)和(hé)银行、硅谷银行(xíng)在疫情期间发展(zhǎn1分钟前刚刚哪里发生了地震)过快，吸收了数千亿美元的存款。同时，其工作人(rén)员也没(méi)有意识到银行过快扩张所带来(lái)的(de)风险(xiǎn)。报告表(biǎo)示，银行“在纠(jiū)正监管(guǎn)机构已发现(xiàn)的缺陷(xiàn)方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够措(cuò)施去尽快(kuài)解决(jué)问(wèn)题”。

　　需(xū)要指出的是，美国银行业(yè)的(de)这一场危机风暴中(zhōng)，加州是(shì)名副(fù)其实的“震中”。除硅谷银(yín)行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第一共和(hé)银(yín)行也位于(yú)加(jiā)州旧金山。此外，近期同样遭遇(yù)严重冲(chōng)击、股价暴跌的西太平洋合众银(yín)行也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最新发布的报(bào)告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作中，DFPI发挥着辅(fǔ)助作用，而旧金山联邦储备银行承担(dān)主(zhǔ)要监督责任，后者(zhě)未来可(kě)能会投入更多人员进行监(jiān)督。DFPI在报告中称，加州(zhōu)监管机构未来将(jiāng)对(duì)资产超过500亿(yì)美元(yuán)、且未(wèi)纳(nà)入保险的(de)存(cún)款规模很(hěn)高的银行加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款规模较高是(shì)促成银行挤(jǐ)兑的关键(jiàn)因素之一。然而，报告(gào)指出(chū)，在过去，监管机构并(bìng)未认定大(dà)量无保险存款一定(dìng)意味(wèi)着风险增加，因为拥有(yǒu)大量存款(kuǎn)的(de)账户往往是由企业客户持有的，这些(xiē)客户(hù)往(wǎng)往很少更换银行。该(gāi)报告还表示(shì)，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒(méi)体和实时提款带(dài)来的风(fēng)险，这些风险也(yě)可能(néng)加剧和加速银行挤兑。

　　美(měi)国政府再度推(tuī)迟(chí)战略(lüè)石油(yóu)储备回(huí)补计划

　　5月(yuè)9日周二，美(měi)国政府再(zài)度推迟美国(guó)战略(lüè)石油储备的回补计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石油储备，能源部仍(réng)然致力于以一种为美国(guó)纳税人带来(lái)最大价值并保护(hù)美国经(jīng)济和安全利益(yì)的方式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并(bìng)进行必要(yào)的维护——这些也是对(duì)该(gāi)储备(bèi)进行良好管理的一部(bù)分。

　　美国能源(yuán)部表示，除了直接采购外，其补充(chōng)SPR的方式(shì)还(hái)包括要求一些炼油厂退回部分从SPR拿到的(de)石(shí)油，并避(bì)免“不必要(yào)销售”。

　　虽然(rán)该部门去年通过(guò)政府拨款(kuǎn)法(fǎ)案(àn)取消了国会授权的约(yuē)1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油(yóu)销售(shòu)，但过去(qù)几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和(hé)本月初，WTI油价一度降(jiàng)至(zhì)72美元(yuán)/桶以下(xià)，曾一度短暂符(fú)合美国政府制定(dìng)的在每桶67—72美(měi)元/桶时购入石油回(huí)补SPR的条件，但今(jīn)年以来多数时候，WTI油价(jià)依(yī)然高(gāo)于美国政府设定的条件(jiàn)。

　　油脂板(bǎn)块间走势分(fēn)化明显 棕榈油连续多日领(lǐng)涨

　　五一节(jié)后，油(yóu)脂上演“大(dà)逆转”，在节后开盘一度全(quán)线跌破前(qián)低支(zhī)撑后，国内三大(dà)油脂(zhī)期货价(jià)格随即反(fǎn)转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力合约最高涨幅5％或(huò)372个点，棕榈(lǘ)油主力合约(yuē)最高涨幅8.3％或(huò)558个点，菜(cài)籽(zǐ)油(yóu)主力合约最高涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大(dà)油脂价格集体(tǐ)回落，豆(dòu)油率先回吐涨(zhǎng)幅，棕榈油抗(kàng)跌(diē)。油脂品种间(jiān)走势(shì)有(yǒu)明(míng)显分化，从板(bǎn)块内强弱(ruò)表现上来看，棕榈油(yóu)明显强于菜油和(hé)豆油。

　　期(qī)货日报记者了解到，此轮反(fǎn)转过程中(zhōng)，市场风(fēng)格不(bù)断变化，领(lǐng)涨品种从豆油切换到棕(zōng)榈油，领涨(zhǎng)月份从主(zhǔ)力(lì)转换到近月，反映了市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大期货分析(xī)师侯(hóu)雪玲(líng)介绍，五一(yī)餐(cān)饮业火爆，美团预测五一堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市(shì)场(chǎng)对油脂消(xiāo)费预期乐观(guān)，确认了油脂大消费基调，且(qiě)认为节后油脂将迎来补库需(xū)求。“因(yīn)海关对大豆(dòu)检验要求增加、检验(yàn)频(pín)度(dù)增加(jiā)，大豆通过慢，供(gōng)应压(yā)力(lì)后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及(jí)预期(qī)，豆油累(lèi)库(kù)放慢甚至去库。”侯雪玲(líng)表示，但(dàn)随后(hòu)咨询机构数(shù)据显(xiǎn)示大豆压(yā)榨保持较高水平，豆(dòu)油库存(cún)加速攀升，豆油(yóu)紧张逻辑证伪。

　　“受到(dào)需求表现不佳(jiā)及(jí)后期(qī)大豆高到(dào)港带(dài)来(lái)的累库趋势(shì)压制(zhì)，豆油(yóu)整(zhěng)体一(yī)直是不温不火；菜油整(zhěng)体受到需求难以消(xiāo)化供给的压制，前期表现(xiàn)弱(ruò)势但在加(jiā)拿(ná)大题材出现后反弹迅猛(měng)。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈(lǘ)油在产地(dì)及国内持(chí)续去库(kù)的加持下，表现最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊(yáng)。”中(zhōng)信建投期货(huò)分析师石丽红(hóng)表(biǎo)示(shì)，此次油脂反弹(dàn)较为凌(líng)厉(lì)，棕榈油连续几(jǐ)日出现3％以上的涨幅，一点都(dōu)不(bù)拖泥带水，一定(dìng)程度反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到，本轮(lún)反(fǎn)弹(dàn)中连棕领(lǐng)涨，主要源于马棕4月供需数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕4月产量(liàng)不及预期(qī)，马棕4月库存环(huán)比(bǐ)可能大幅下降(jiàng)，进一(yī)步支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据(jù)新湖期货分析(xī)师陈(chén)燕杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕榈(lǘ)油(yóu)近期(qī)的价格优(yōu)势(shì)相(xiāng)比豆油及葵油大(dà)幅缩窄，导致国(guó)际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博(bó)、路透预(yù)估4月马棕产(chǎn)量130万吨，环比几乎持平。出口(kǒu)预估(gū)120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万(wàn)—153万(wàn)吨(dūn)，相比3月(yuè)库存167万吨下降比较明显。但上周五(wǔ)到周一，大(dà)华继显(xiǎn)及(jí)MPOA给出的(de)4月全月产量环比减幅更(gèng)大，MPOA预估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表示，若产(chǎn)量(liàng)预期兑现，4月马棕(zōng)库存或(huò)仅140多万吨，已(yǐ)经是历史极低(dī)库存(cún)水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低(dī)主要在于当月假期(qī)较多，工(gōng)作(zuò)日偏少(shǎo)。因马来(lái)种(zhǒng)植(zhí)园(yuán)的印尼工人要(yào)返乡庆(qìng)祝开斋节，通(tōng)常(cháng)开斋节当(dāng)月马棕产量环比(bǐ)数据有偏低(dī)倾向。今(jīn)年印尼开斋节假期(qī)从4月19—25日，且(qiě)随后是国际劳动节假期，预(yù)计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致(zhì)当月产量环比降幅(fú)较(jiào)往年更大。”陈燕杰说。

　　在业(yè)内人士看来，三个品种表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直接关(guān)系，阶段性的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济(jì)衰退及风险事件的(de)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)缓和(hé)，令原油及国内商品短期偏强，是(shì)国内油脂反弹的(de)重要环境因素。”陈燕杰表示(shì)，上周(zhōu)五晚间(jiān)公布的美国非(fēi)农就(jiù)业等数据全面超预(yù)期。此外，耶(yé)伦(lún)也在敦促国(guó)会提(tí)高联邦债务(wù)上限(xiàn)。这(zhè)些消(xiāo)息，从边际(jì)上缓(huǎn)解了因美国银行业危(wēi)机、债务上(shàng)限(xiàn)到期、短(duǎn)期较差经(jīng)济数据带来的美(měi)国经济低迷及衰(shuāi)退(tuì)担忧(yōu)，国际原油随之(zhī)止(zhǐ)跌回升。

　　陈(chén)燕杰认为(wèi)，综合宏(hóng)观(guān)环境（欧美经济衰退预期、美国(guó)银行业(yè)危机(jī)、美(měi)国债务上限等(děng)），考虑巴(bā)西大豆卖压(yā)有所(suǒ)减轻(qīng)但仍(réng)将持续(xù)、美(měi)豆新作(zuò)目前播种顺利、棕榈油产地处于季节性增(zēng)产季、欧洲新菜(cài)籽上市等(děng)因素，油脂(zhī)本轮可定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上涨根基(jī)不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好(hǎo)油脂反弹(dàn)的持续性

　　值(zhí)得注意的是，当前，因宏观和基本面的压制依然存在，受访人士对(duì)油脂此轮反弹的持续性并不(bù)乐观(guān)。

　　“从基本(běn)面(miàn)来看，在油脂(zhī)供应(yīng)改善倾向较强的背景下(xià)，我们预期油脂很难具备(bèi)持续的上行基(jī)础，此轮超跌反弹(dàn)或难持续(xù)太(tài)久(jiǔ)。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪(xuě)玲(líng)看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需求不宜过分乐(lè)观。而从(cóng)时间节点上来看(kàn)，油脂整体也将进入增库周期，在业内人士(shì)看来，进入(rù)增(zēng)库周(zhōu)期已是事实(shí)，这(zhè)也将(jiāng)抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈油产地看，目前是季节(jié)性(xìng)增(zēng)产季，中期产地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕库存很低，马棕供需转为(wèi)充裕预(yù)计还(hái)需要(yào)几个(gè)月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续几个月的去(qù)库是建立在(zài)1—4月(yuè)产量偏低的基础上，但在(zài)倒(dào)挂的豆棕价(jià)差及主需求(qiú)国(guó)高库存(cún)带(dài)来的(de)并不算好的(de)出口前景下，后续(xù)产地库存累库(kù)倾向较强(qiáng)。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈(lǘ)油传(chuán)统低产期，3月马来(lái)西(xī)亚出(chū)现(xiàn)洪涝，4月(yuè)下旬(xún)则有开(kāi)斋节(jié)的扰乱，过去几个月马棕产量表(bi1分钟前刚刚哪里发生了地震ǎo)现不佳导致了棕榈油的连续去库。然(rán)而(ér)，开斋节后(hòu)棕(zōng)榈油一般有(yǒu)着超于正(zhèng)常季(jì)节(jié)性的(de)产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬(xún)，预计马棕5月全(quán)月的产量环比(bǐ)增幅可能还(hái)会更高(gāo)，这预计将为(wèi)马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利(lì)于(yú)产地报价及棕榈油(yóu)期价的持续(xù)上行(xíng)。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看来，国内未(wèi)来两个月油脂市场(chǎng)累(lèi)库为主，大豆检验只影(yǐng)响(xiǎng)大豆供给的节奏但不会消化供应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国(guó)内大(dà)豆(dòu)月均到港950万(wàn)吨(dūn)、油菜籽月(yuè)均到(dào)港(gǎng)50多万吨、油脂(zhī)直(zhí)接进(jìn)口月均30多(duō)万吨，那(nà)么油(yóu)脂单月供应在230万吨以上(shàng)，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存走势来(lái)看，国(guó)内菜(cài)油库存从年初以来早就已经进入(rù)累库(kù)状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜油(yóu)库存(cún)34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比(bǐ)增75％。随着(zhe)巴西大豆到港带来压榨(zhà)整体回(huí)升，豆油的累库趋(qū)势也已经比较明显，截至5月(yuè)5日，国内豆油商业(yè)库存78.99万吨，虽同比下(xià)滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期从库存(cún)季节性角(jiǎo)度来看，整体累库倾向也较为明显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈现库存下滑的油脂是(shì)近(jìn)月进(jìn)口(kǒu)不太(tài)足的(de)棕榈油，但产地棕榈油有望在开斋(zhāi)节后(hòu)开启累(lèi)库，带来远月棕榈油进(jìn)口(kǒu)利润改善及新增买船。

　　在陈燕杰看来，增库(kù)确(què)实会(huì)限(xiàn)制油(yóu)脂(zhī)反弹(dàn)空间(jiān)，但国内油脂油料多(duō)数进口为主(zhǔ)，成本端原料的供(gōng)需及(jí)价(jià)格的变(biàn)化对(duì)油脂行(xíng)情的影响要更大(dà)一些(xiē)。后(hòu)期，市场(chǎng)需关注(zhù)巴(bā)西大豆贴水是否进(jìn)一步反(fǎn)弹，美豆新作(zuò)面积预期，国际棕榈油产地(dì)累库(kù)情况(kuàng)及国(guó)际菜油葵油价格(gé)变化(huà)。

　　此外，值得关注的(de)是，宏观风险并没有完全消散，全球(qiú)经济(jì)预(yù)期、美高(gāo)利息(xī)对大宗商品需求传导等影响或更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放(fàng)完全(quán)，市场随(suí)时可能重新(xīn)聚焦宏观风险，且油脂(zhī)整体供应改善的背景(jǐng)下(xià)，油脂(zhī)并不具备持续性(xìng)反弹(dàn)的基(jī)础，后(hòu)期涨(zhǎng)势(shì)预计放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以(yǐ)上判断，业内人士不看好油脂反弹的(de)持续性和(hé)高度。在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，每次反弹乏力都(dōu)是(shì)空(kōng)单(dān)入场机会(huì)，合约上建(jiàn)议(yì)选择远月合约，品种中首(shǒu)选(xuǎn)豆油。待供需(xū)报告发(fā)布后可择机(jī)考(kǎo)虑棕榈油空(kōng)单及菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 1分钟前刚刚哪里发生了地震