金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需！

　　日前，六(liù)年一个周期轮(lún)回的白糖期(qī)货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最(zuì)后一个交易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没(méi)在五一假期的(de)兴奋与快乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主(zhǔ)力(l会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的(de)是，从白(bái)糖主力(lì)合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过(guò)。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截至今年4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收(shōu)榨(zhà)。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区(qū)陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部(bù)预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食(shí)糖消费量(liàng)每年在1500万吨(dū会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点n)左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农业组织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数(shù)出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大利亚等，其(qí)中前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖(táng)国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地的(de)糖(táng)价(jià)可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继(jì)续(xù)大涨，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计上涨幅度(dù)超过30%，南(nán)宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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