中国(guó)金融行业(yè)加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们(men)的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近日，外资控(kòng)股券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的(de)摩根(gēn)大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进(jìn)，当年(nián)净(jìng)利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期(qī)获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并(bìng)，两(liǎng)家国际金融巨(jù)头均在(zài)国内拥有(yǒu)外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股(gǔ)券(quàn)商面临的(de)“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八(bā)分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年(nián)报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而(ér)成(chéng)为(wèi)外(wài)资控股券商的汇(huì)丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步(bù)，但仍然录(lù)得(dé)亏损(sǔn)：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实(shí)现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入普遍下降，外资(zī)控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还是经纪、投行等(děng)传(chuán)统业务(wù)。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费从上(shàng)年的4.27亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共(gòng)有4家外资控股券商实现盈(yíng)利，分(fēn)别(bié)为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了(le)营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行业(yè)中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得(dé)证监(jiān)会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财(cái)务(wù)报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年(nián)经纪业(yè)务大(dà)爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续(xù)关注(zhù)并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客群机构投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了(le)较好的业绩表现：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国时间(jiān)最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两(liǎng)家(jiā)内资(zī)股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手(shǒu)续(xù)费净(jìng)收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在(zài)2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备(bèi)并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，今年(nián)3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集(jí)东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗团和瑞银集团股份(fèn)公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞(ruì)士联(lián)邦财政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银(yín)发布一季(jì)报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了带强调事项段(duàn)的无保留意见(jiàn)审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集(jí)团股份公司之间达成协(xié)议和(hé)合并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公(gōng)司(sī)下(xià)属控股子公司，未来的运营和财(cái)务(wù)业绩(jì)受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事(shì)项表明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重(zhòng)大疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设立(lì)规则(zé)》后首(shǒu)家(jiā)获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向(xiàng)瑞(ruì)信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞(ruì)信方正(zhèng)更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证(zhèng)券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全(quán)资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如其(qí)来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银证券和(hé)瑞(ruì)信证券将受同一(yī)股东控(kòng)制。

　　根(gēn)据《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实际控(kòng)制人(rén)参股证券公司(sī)的数(shù)量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不得超过1家(jiā)。在(zài)面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和瑞信证(zhèng)券(quàn)的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大宗(zōng)交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务(wù)模式(shì)，通过服务手段的增(zēng)加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团(tuán)跨(kuà)境(jìng)合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高质量财富管理服(fú)务。

　　在完成(chéng)高(gāo)盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签(qiān)订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛(shèng)高华获(huò)证监会核发(fā)新(xīn)增证券经(jīng)纪(jì)、证券投(tóu)资(zī)咨询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)与北京高华完成(chéng)业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持(chí)续以资产配置为核(hé)心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研(yán)发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开展境内私人(rén)财富(fù)管理平台(tái)未(wèi)来战略规划(huà)，并进一步拓展境(jìng)内产(chǎn)品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推(tuī)进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投(tóu)资(zī)新产品(pǐn)的研发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对接境(jìng)外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外(wài)，依(yī)托于外资股东(dōng)打造私人财富管理业(yè)务(wù)，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人(rén)客户综合(hé)财富(fù)管理业务的运作(zuò)。私(sī)人财富管(guǎn)理部以汇(huì东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)为平台(tái)，依托汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其(qí)家族提供专业、多元(yuán)及定制化的资产(chǎn)配置(zhì)服务，为(wèi)客户实(shí)现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径(jìng)，推出家族(zú)信托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家国内头部信(xìn)托公司达成战略(lüè)合作。同(tóng)时，瑞银证券在(zài)2022年(nián)重启(qǐ)深(shēn)圳分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大(dà)湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进行全(quán)方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方(fāng)案和(hé)财(cái)富规划(huà)方面(miàn)的业(yè)务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架(jià)多支(zhī)产品为客户在同一策(cè)略下提供差(chà)异化(huà)选择及(jí)多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资券(quàn)商队伍不(bù)断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不断加大(dà)，各(gè)外资(zī)金(jīn)融机(jī)构加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司(sī)注(zhù)册(cè)地为北(běi)京(jīng)市，注册资本(běn)为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，渣打(dǎ)证(zhèng)券是首家(jiā)新设的外商(shāng)独资(zī)证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批复信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证券均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市(shì)场上不容忽视的(de)“新(xīn)势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有数(shù)家外资(zī)券商的(de)设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证(zhèng)券、日兴(xīng)证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券(quàn)商(shāng)的设(shè)立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证(zhèng)券和青岛(dǎo)意才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席易会满等先(xiān)后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本大和证(zhèng)券、英(yīng)国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏(hóng)利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景(jǐng)顺和高盛(shèng)等(děng)国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国(guó)际(jì)金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力，坚定看(kàn)好中国(guó)经济和中国资本市场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金(jīn)融机(jī)构和全球(qiú)投资者带来了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓(tuò)展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投(tóu)资，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内(nèi)券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提升，经(jīng)营范围和监管要(yào)求实现国民待遇，外(wài)资券(quàn)商(shāng)、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参(cān)与中国资本市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接(jiē)合作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提升管理(lǐ)水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演变。

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