钠电池产能(néng)规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界还是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕(rào)在(zài)键盘(pán)生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最(zuì)大议题莫(mò)过(guò)于跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又令人遐(xiá)想的(de)题(tí)材搭配公司释放(fàng)钠电池(chí)项(xiàng)目进展的“积极主动(dòng)”，在2022年(nián)刺(cì)激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年末(mò)以(yǐ)来，抛(pāo)“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺科技也(yě)只收获(huò)了短(duǎn)暂(zàn)的(de)上(shàng)涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的(de)是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规(guī)划产能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的传艺科(kē)技如何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈(yù)加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产(chǎn)能又该(gāi)如何(hé)消化？过往(wǎng)投资(zī)计(jì)划频频(pín)“跳票(piào)”、实际(jì)效益与预(yù)期(qī)天差地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让(ràng)人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电(diàn)池(chí)便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密度较低，导(dǎo)致其(qí)研发(fā)进度大大落(luò)后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破以(yǐ)及锂价(jià)不(bù)断飙升，钠(nà)电才作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎(tāi)”之一(yī)重回人们重视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时代推(tuī)出(chū)第(dì)一代(dài)钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)，掀(xiān)起钠(nà)电(diàn)风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日(rì)中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于(yú)去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入局(jú)。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子科技有(yǒu)限公司（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义(yì)合作(zuò)设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科技(jì)有限公(gōng)司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待(dài)召开电(diàn)话会(huì)议，向合计64名分析师(shī)和个人投资者披露跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)的各(gè)种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣布跨(kuà)界后(hòu)一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动”披(pī)露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司(sī)股价(jià)也往往在公(gōng)告披露(lù)后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日(rì)盘中，公(gōng)司(sī)股价一(yī)度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半(bàn)年的(de)时间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其如(rú)何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的(de)推移(yí)，迅速(sù)回(huí)落(luò)。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高点(diǎn)腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公(gōng)司迫切召开(kāi)电话会并在《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录(lù)表》中对外(wài)发(fā)布钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术水平等涉(shè)及公司经(jīng)营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月9日才(cái)正式通过《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技(jì)及(jí)公(gōng)司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山(shān)车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复(fù)函和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠(nà)电池(chí)项目的(de)投(tóu)资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及(jí)厂(chǎng)房成(chéng)本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来(lái)的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日(rì)在公开场合演讲时(shí)提(tí)到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优(yōu)势，投(tóu)资50亿元，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步(bù)形成年(nián)产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液(yè)的生(shēng)产(chǎn)能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试(shì)产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠电官(guān)微(wēi)

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科技在上述的54亿元(yuán)资金(jīn)外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难(nán)以(yǐ)撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项目(mù)。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类(lèi)设备(bèi)和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备(bèi)及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营(yíng)收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起(qǐ)步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着(zhe)行业式微，公司盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公(gōng)司盈(yíng)利就已经达到了(le)9000万元，净利(lì)润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资(zī)金(jīn)也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所(suǒ)的回函中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金(jīn)来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行(xíng)授(shòu)信未使用额(é)度10.27亿元，足见(jiàn)其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显，一(yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准(zhǔn)备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传(chuán)艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银(yín)行、农(nóng)业银行等组成(chéng)的(de)联合(hé)银团申请不超(chāo)过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目(mù)。根据最新的调(diào)研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的24亿元拟投(tóu)入(rù)钠(nà)电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增(zēng)募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另外8GWh的项目资金(jīn)来源，钛(tài)媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但(dàn)截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不(bù)低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投(tóu)产，达产达效后，可(kě)实现(xiàn)年(nián)销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演(yǎn)讲中所(suǒ)言照进现实，几年(nián)后公(gōng)司营收(shōu)将在当(dāng)前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但(dàn)近来腰(yāo)斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消(xiāo)化的问(wèn)题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛道已然(rán)开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺(yì)钠电的(de)钠电池与巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德时代(dài)落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华(huá)语新(xīn)能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表(biǎo)明，大佬(lǎo)们已经走在前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科(kē)技除了在岁末(mò)年初(chū)公告(gào)与中祥航(háng)业(yè)、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能(néng)源签(qiān)订(dìng)项(xiàng)目合作(zuò)或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议外，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及(jí)客(kè)户(hù)情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍较为良好，并已与(yǔ)多名客(kè)户(hù)签(qiān)订了销售订单(dān)”“公(gōng)司(sī)已与多家知(zhī)名两轮电动(dòng)车品牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢(gāng)联(lián)新能源事业部钠电(diàn)池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠(nà)电池落地产能大(dà)幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行业产能利用率，钠电(diàn)池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市场规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降下来(lái)才会有较大比(bǐ)例的替(tì)代。”汪奇认(rèn)为，今(jīn)年(nián)钠电池(chí)只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技(jì)却十分自(zì)信，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公(gōng)司(sī)实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电池市场的绝大(dà)部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动记(jì)录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此当年非典为什么神秘结束了前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代(dài)”而(ér)被推到台(tái)前的(de)，去年底以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持(chí)续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠(nà)电池能够起(qǐ)到(dào)对锂电池的(de)平衡作用，平衡(héng)锂(lǐ)价，保证锂资(zī)源的(de)供应安(ān)全(quán)，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜，就会让钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离(lí)子电池(chí)的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电和钠电建设成(chéng)本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析(xī)，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密(mì)度的也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已(yǐ)经和钠电池(chí)成(chéng)本(běn)基(jī)本相(xiāng)当；而由于锂原(yuán)料价格大(dà)幅(fú)下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂(lǐ)等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市场普遍认为钠电池还有(yǒu)降本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成(chéng)本(běn)优(yōu)势就依(yī)然存在，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成熟(shú)，钠离(lí)子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密(mì)度的限制，使得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池有一定优势(shì)；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域(yù)优势较(jiào)小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内(nèi)，诸多入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业(yè)化(huà)进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日的调(diào)研记录中(zhōng)曾表示，公司钠电池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到客户的价格(gé)比磷酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票(piào)”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市(shì)场还(hái)担忧(yōu)传(chuán)艺(yì)科(kē)技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠(nà)电领(lǐng)域(yù)雄(xióng)心勃勃(bó)，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时(shí)“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其(qí)中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从一厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目(mù)则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该(gāi)项目剩余资金全部投入轻薄型键盘生产项(xiàng)目的(de)建设，并将后者(zhě)的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再融资，定增(zēng)募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建(jiàn)至江苏省高邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募(mù)资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿(yì)元(yuán)变更用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地(dì)点、资金(jīn)乃至项(xiàng)目，直接的后(hòu)果(guǒ)就是原(yuán)有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根(gēn)据招股书，薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)建设(shè)期(qī)仅12个月，达(dá)产年(nián)可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万当年非典为什么神秘结束了平方米(mǐ)中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月，预计达(dá)产年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去(qù)了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项(xiàng)目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当(dāng)初的预期(qī)相(xiāng)去(qù)甚(shèn)远。

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