近期交易(yì)商协会的监管(guǎn)处罚力(lì)度明显加大，虽然债券市(shì)场参(cān)与主体愈发丰富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启(qǐ)动(dòng)自律调查，这是两天内(nèi)第二家被要求自律调(diào)查的(de)大行。今年以来(lái)，交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)已对多(duō)家金融机构启动自律调查穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多家金融(róng)机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下(xià)称(chēng)“交易(yì)商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据(jù)《银行间债券市场(chǎng)自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会已对中(zhōng)国建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公司债务融资工具承销业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行(xíng)为开展自律调(diào)查。

穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报，去(qù)年(nián)建行承销非金融企业债务穿着高跟鞋的女奥特曼，穿红色高跟鞋的奥特曼融资(zī)工具(jù)744笔，为(wèi)411家实体企业承销发(fā)行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融(róng)资(zī)需求，承销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协会的监管力(lì)度在近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会(huì)官网发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出口银行金(jīn)融债券发(fā)行涉嫌(xián)违(wéi)规(guī)行为，以及(jí)中国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机(jī)构涉及(jí)债券业务违规被(bèi)点名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会通过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连(lián)银行等多家(jiā)机(jī)构存在(zài)债(zhài)券(quàn)代(dài)持(chí)交易等违规行(xíng)为(wèi)。其中，大连银(yín)行通过(guò)做市业务(wù)方式(shì)，每日(rì)滚动开展买卖方向相(xiāng)反、清算速度(dù)不同的(de)现券交易(yì)，代持利率债活跃券(quàn)，且(qiě)规(guī)模较大(dà)；郑州银行、江西银行(xíng)和青(qīng)岛银(yín)行，内控执行不严或(huò)流于形式(shì)，未有效评估交易合理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或做市等(děng)方式参与债(zhài)券代持交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较(jiào)大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)。相关公告称，交易商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期(qī)债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场合(hé)理水平，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌(xián)违(wéi)反银行(xíng)间债券(quàn)市场自律管(guǎn)理(lǐ)相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披露，近期在查处(chù)四平市(shì)城市发展投(tóu)资控(kòng)股有(yǒu)限公(gōng)司案件时，发现吉林银(yín)行、吉林亿联银行因违(wéi)规收取发行人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌违反银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则，被交易(yì)商协会进行自(zì)律调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大(dà)证券、富国(guó)资产管(guǎn)理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家金融机(jī)构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的(de)数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自(zì)律(lǜ)问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主承销商(shāng)、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分(fēn)中(zhōng)，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任(rèn)人(rén)被认定不适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报的原因包括(kuò)低(dī)价包销多(duō)期(qī)债务融(róng)资工具，影响了(le)市场正常秩(zhì)序；部分债务融(róng)资工具未按照发(fā)行文件(jiàn)约定开(kāi)展余(yú)额包销，个(gè)别(bié)债(zhài)务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的正常投标，违背了公平公(gōng)正原(yuán)则，并影响了发(fā)行利率(lǜ)，对(duì)市场正常秩序造(zào)成(chéng)了一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间(jiān)债(zhài)券市场参(cān)与机(jī)构在从事相关业务过程中，务必牢固树立市场责任(rèn)意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交易商(shāng)协会(huì)表(biǎo)示(shì)，做市商作为(wèi)银(yín)行(xíng)间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市(shì)场(chǎng)流(liú)动性、促(cù)进价格发现的(de)重要作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深金融(róng)政策监管专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰(xī)信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构作为债券(quàn)市场的“看(kàn)门人”，对于(yú)商业银行特(tè)别是国有大(dà)行来说，也(yě)需要肩负(fù)起相应的公序(xù)责(zé)任，切实(shí)维护好行业(yè)的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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