投资(zī)者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工(gōng)智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在(zài)改变全(quán)球大型(xíng)行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念股一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的(de)公募(mù)基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一(yī)季度(dù)末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台(tái)积电、人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资。作为一(人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思yī)站式(shì)解(jiě)决方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在(zài)内的众多(duō)美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用(yòng)核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思)导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最好的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导(dǎo)体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)值(zhí)得期待，但投资需要(yào)仔细观(guān)察(chá)，“就A股的过去经验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛(sài)道。

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