衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地(dì)方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人库存(cún)投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源(yuán)的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为违反(fǎn)了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心(xīn)发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称(chēng)，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误认(rèn)为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对(duì)话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是(shì)冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是(shì)当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退风(fēng)险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在(zài)此前3月份就曾(céng)因银(yín)行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最(zuì)低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势(shì)的(de)宏(hóng)观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来(lái)一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此投资者也高度关(guān)注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性成(chéng)为影响(xiǎng)整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于(yú)后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场对(duì)于(yú)海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退带来需求下行(xíng)的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将(ji京东是谁的老板是谁āng)面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续(xù)的减产将很快到来；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步(bù)消退，后(hòu)期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份京东是谁的老板是谁油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备(bèi)政策(cè)难以(yǐ)改动的情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有(yǒu)助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽(qì)油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张将是原(yuán)油(yóu)市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局(jú)面形成对(duì)峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将(jiāng)对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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