5月迎来开(kāDHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品i)门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智DHC属于什么档次，dhc属于什么档次的化妆品(zhì)能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截(jié)至(zhì)5月4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备行业板块暂时(shí)是(shì)5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度则快速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相(xiāng)互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售的(de)关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可(kě)能与淄博烧烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近(jìn)几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上(shàng)则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的(de)金股中仅宁(níng)德时代涨(zhǎng)幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅(fú)超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点，券(quàn)商们(men)对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们(men)也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股如(rú)医(yī)药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出(chū)现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短期(qī)经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领域(yù)带来的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改(gǎi)革(gé)和结构调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的(de)趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继(jì)续维(wéi)持弱势下跌格局。

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