钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资(zī)，传艺(yì)科技是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电(diàn)池(chí)。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐(xiá)想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消息”催(cuī)涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多月时间极(jí)速(sù)腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投(tóu)建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现(xiàn)在，时间不过(guò)10多(duō)月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动54亿元乃至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落(luò)地产能(néng)骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又该如(rú)何消化(huà)？过(guò)往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与(yǔ)预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年(nián)代，钠离子电池便与锂离子(zi)电池同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌钠能(néng)力较弱、钠电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年(nián)后，随(suí)着钠电关键技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第一代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子(zi)公(gōng)司(sī)江苏(sū)智纬(wěi)电子科(kē)技有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“智纬电子(zi)”） 同海盈(yíng)汇鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持(chí)股75％，以下简称“传(chuán)艺钠(nà)电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及(jí)待召开(kāi)电话(huà)会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投(tóu)资者披露跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项(xiàng)目中(zhōng)试线(xiàn)2022年(nián)投产，一(yī)期2GWh的产能2023年投产，二期计(jì)划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月(yuè)23日的(de)涨停，传艺科(kē)技宣布(bù)跨(kuà)界后一口气收出(chū)7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的前(qián)车在前一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好(qián)，传艺科技(jì)开始有意无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也(yě)往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅上(shàng)涨。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公(gōng)司股价一度(dù)摸(mō)高至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年(nián)的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已经较高(gāo)点(diǎn)腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中对外发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平等涉及公司(sī)经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才(cái)正式通过(guò)《关(guān)于对(duì)深圳证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所关注(zhù)函回(huí)复(fù)的公告(gào)》补充披露相关(guān)事项，传艺(yì)科技及公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通报(bào)批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结(jié)底(dǐ)还是其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠(nà)电池二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前(qián)对交易所(suǒ)回(huí)复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其(qí)中(zhōng)，土地购置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修(xiū)及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不(bù)止这公告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥(huī)资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个(gè)月的时间，新(xīn)上钠离(lí)子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正(zhèng)极材(cái)料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民公(gōng)开演讲时提到(dào)的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄(zhé)几十亿的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台(tái)式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用板、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板(bǎn)等(děng) PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市(shì)以来公司(sī)经营规模(mó)不断(duàn)扩大(dà)，营收(shōu)从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归(guī)母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了9000万元，净利润增(zēng)长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传(chuán)艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金(jīn)也并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的(de)回函中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿元，银行授信未使(shǐ)用额度(dù)10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司(sī)公告称，传艺科技及(jí)子(zi)公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预(yù)案(àn)》，拟(nǐ)募资(zī)不超过(guò)30亿(yì)元，其中(zhōng)的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传艺科(kē)技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求(qiú)证(zhèng)，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗(ma)？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部(bù)竣工投产，达产(chǎn)达(dá)效后，可实现(xiàn)年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几年后公司(sī)营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故事并不再买(mǎi)账，除了资(zī)金(jīn)实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其(qí)大干快(kuài)上后产能(néng)如(rú)何消化的(de)问(wèn)题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商(shāng)业(yè)化元年的(de)2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头们不相上(shàng)下(xià)，但宁德时代落地奇(qí)瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率先在两(liǎng)轮电动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江(jiāng)苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略(lüè)合作协议外，并(bìng)未官宣(xuān)重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车及电动工(gōng)具等(děng)多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反馈普遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多名(míng)客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工作(zuò)”等进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额(é)，一直语焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地正数(shù)倍级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年(nián)落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测(cè)，今年钠电池(chí)落地产能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂电池行业产能(néng)利(lì)用(yòng)率(lǜ)，钠电池落地(dì)的产能(néng)中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十(shí)分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于(yú)其占去了2023年钠电池市场的(de)绝大(dà)部分份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日(rì)投(tóu)资者关系活(huó)动记录表

　　需要(yào)注意的是，沉(chén)寂(jì)多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而(ér)被推(tuī)到台前(qián)的，去(qù)年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续(xù)下跌(diē)会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化(huà)进程一般墓地种多少棵柏树吉利，墓地一般种几棵柏树好的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源的(de)供应安全，不太可能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入(rù)被动(dòng)。”但(dàn)他也(yě)强调，“钠离子技术(shù)一定要发展，因为它是(shì)锂离子电(diàn)池(chí)的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒体APP分析，“钠离(lí)子电池性能(néng)比较接近磷酸铁锂电池(chí)，高(gāo)能量密(mì)度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目(mù)前(qián)已(yǐ)经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有(yǒu)明显优势。”

　　当然，市(shì)场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠离(lí)子(zi)电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本(běn)将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成本(běn)优势就依然(rán)存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进(jìn)一步下(xià)探的(de)可(kě)能。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉开(kāi)差距(jù)，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量(liàng)密度的(de)限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离子电池有(yǒu)一定优(yōu)势；碳酸锂价(jià)格(gé)在10万左右及(jí)以下(xià)时，钠离(lí)子电池在动力(lì)领(lǐng)域(yù)优势较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入局钠(nà)电池的(de)企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业(yè)化(huà)进程。但随(suí)着锂价持(chí)续下降，钠(nà)电池利润率下(xià)降(jiàng)或也是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其(qí)在(zài)1月9日的调研记(jì)录中(zhōng)曾表示，公司钠电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂的价格，一般给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更(gèng)募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目(mù)，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为(wèi)重庆(qìng)市合川(chuān)区工业园区核心(xīn)区高阳(yáng)路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺科技变为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司重(zhòng)庆营志(zhì)。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再(zài)生(shēng)变(biàn)。公司终止实(shí)施(shī)3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已投入募资7445.13万元），并将该项目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生(shēng)产项目的建设(shè)，并将后者的产能从1600万台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再融资，定(dìng)增募资6亿元，其中(zhōng)的(de)4.20亿元用(yòng)于年产18万(wàn)平方米中(zhōng)高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电路板建设项目。但(dàn)次年6月(yuè)，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实(shí)施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又(yòu)将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠(nà)离子(zi)电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率(lǜ)低下以及建成(chéng)项目实际(jì)效益(yì)与预计(jì)天差地别。

　　根据(jù)招(zhāo)股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售(shòu)收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目建设期也仅12个(gè)月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然两年多时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的(de)预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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