在投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金(jīn)的大涨(zhǎng)大(dà)跌走势，激起了(le)基民的热烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还(hái)要东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发生了什(shén)么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷(fēn)公告(gào)，对公(gōng)司旗(qí)下(xià)高溢(yì)价日(rì)经225ETF提(tí)示风(fēng)险(xiǎn)，目前(qián)折(zhé)溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金的青(qīng)睐(lài)，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板(bǎn)东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作块传媒、基建ETF受到(dào)资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看(kàn)好传媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长(zhǎng)期配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗(qí)下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格(gé)波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的(de)溢价率(lǜ)分(fēn)别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资者关注(zhù)二级市(shì)场交(jiāo)易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目(mù)投(tóu)资(zī)，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截至(zhì)5月23日(rì)下午1点开(kāi)盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降(jiàng)温，正(zhèng)在回归理(lǐ)性(xìng)。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资(zī)金都不到2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高的产品(pǐn)已(yǐ)经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数(shù)都(dōu)是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后(hòu)），从该指数表现(xiàn)看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚(yà)太市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟(gēn)踪的(de)指(zhǐ)数近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠加产品流(liú)通盘不(bù)够大，短期内受到(dào)资金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格(gé)走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生基(jī)金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日经ETF的(de)底层资产是跟踪日(rì)经225指(zhǐ)数表现的(de)，如果短期出(chū)现高(gāo)溢价，也就意(yì)味着当(dāng)前的(de)价格超(chāo)出了指数的涨幅，未来(lái)会回归(guī)到(dào)指(zhǐ)数正常(cháng)走势和涨(zhǎng)跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级市场价(jià)格(gé)的下跌，因(yīn)此，建议投资(zī)者不要盲目买入高溢价品种，避免下(xià)跌风(fēng)险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股(gǔ)市持续上涨(zhǎng)，日经225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫(mò)经(jīng)济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期(qī)日本(běn)股市上涨受多重因素驱(qū)动：一(yī)是随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)预期下降和日央行(xíng)紧缩预期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际资本回流日本市(shì)场(chǎng)；二(èr)是随着(zhe)疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持续(xù)贬值(zhí)，东京交易(yì)所上市公(gōng)司多(duō)表(biǎo)现(xiàn)良好；三是今年东京(jīng)交易所提出将改革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能(néng)采取股(gǔ)票回购等方式提振股价，截(jié)至(zhì)本周，已(yǐ)有(yǒu)价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示大举投资日本股市(shì)等，推动市(shì)场对(duì)日(rì)本股(gǔ)市的(de)整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理(lǐ)提示(shì)短(duǎn)期过快(kuài)上涨带来的投资风(fēng)险，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)，对相关(guān)市(shì)场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资(zī)金已(yǐ)达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来看(kàn)下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日(rì)收盘(pán)，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额(é)13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价(jià)测(cè)算(suàn)，净(jìng)流入(rù)资(zī)金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业(yè)前列。另(lìng)外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以(yǐ)上(shàng)资金的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿(yì)元资金体量。另外，触(chù)底反弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资金关注，净流(liú)入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年(nián)以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创业(yè)板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位(wèi)居行业(yè)首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业前(qián)列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力的医(yī)疗、恒生(shēng)互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部(bù)表(biǎo)示，随(suí)着前期(qī)创(chuàng)业板50指数的回调，当前(qián)估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史低位区(qū)间，且一季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋(qū)势(shì)明(míng)显，持续关注板块趋势反(fǎn)转机会(huì)。

　　该(gāi)机(jī)构分析，在政(zhèng)策层面，4月底(dǐ)的政治局(jú)会议(yì)提出“要夯实科(kē)技自立(lì)自强根基，培(péi)育壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加快(kuài)推进(jìn)充(chōng)电桩、储能等设施(shī)建设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用人工智能发展，营造创新生态，重视(shì)防范风险”，这宣(xuān)示(shì)着国内(nèi)经济(jì)发展动(dòng)能要加快转变，新能源(yuán)及人工智(zhì)能将是(shì)经(jīng)济转型的两大动能(néng)，汇聚(jù)战略性(xìng)新兴产(chǎn)业的创业板持(chí)续受(shòu)益于(yú)政策红利(lì)，该(gāi)机构建议关注创业板50指数(shù)的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表(biǎo)现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基(jī)金份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出。

　　行(xíng)业和(hé)主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现(xiàn)阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品(pǐn)净流出(chū)资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以(yǐ)来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都(dōu)出(chū)现百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出资(zī)金24亿(yì)元，位居(jū)行(xíng)业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越卖，整体资金净(jìng)流(liú)出(chū)位居前列。

　　虽(suī)然(rán)部分热(rè)门主题行业(yè)的资金出(chū)现流(liú)出(chū)，但部分机构(gòu)仍建议(yì)从(cóng)中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投资机会和(hé)行情(qíng)演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性(xìng)机(jī)会，当前市场(chǎng)对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续关注(zhù)资金(jīn)合力最(zuì)强的人工智能与央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热(rè)度回落、且经济复苏(sū)趋(qū)势确(què)立后(hòu)关东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作注“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费(fèi)等(děng)领域；而长期来看(kàn)，可以积(jī)极关注数(shù)字化对生产力的(de)提升，重点关注计算机、互联(lián)网(wǎng)和传媒等行业。

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