券商今年(nián)一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及去年(nián)较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集(jí)体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整(zhěng)体一季(jì)度表现(xiàn)较好(hǎo)，增(zēng)速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)度“月赚”超18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收(shōu)盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中，50家归(guī)母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别(bié)是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过5倍的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过(guò)4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券(quàn)、华西(xī)证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比(bǐ)增速为负值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均出现下滑，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商(shāng)的(de)增(zēng)速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速(sù)为华(huá)泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市公司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了(le)公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商营收增一倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其(qí)今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不(bù)足(zú)亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度(dù)营收排(pái)名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅最大，为(上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前十，招商证券一(yī)季度营收增(zēng)速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一(yī)季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投(tóu)资致使利息支(zhī)出(chū)有所(suǒ)增(zēng)长，市场回(huí)暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务(wù)能力，看好公司(sī)在政策(cè)放(fàng)松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国金证券的研报中称，自营投资(zī)成为(wèi)影响(xiǎng)国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再(zài)融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认(rèn)为，自(zì)营投资(zī)成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措(cuò)施落地，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商(shāng)业(yè)绩(jì)大(dà)幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到(dào)自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期将(jiāng)在年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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