投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的(de)投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是(shì)持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这(zhè)些公司(sī)与(yǔ)英伟(wěi)达在(zài)某些(xiē)方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有英伟(wěi)达公(gōng)司股票(piào)的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达(dá)且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该基金还持(chí)有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达(dá)公(gōng)司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微(wēi)软中国有多少万大军，中国多少万兵力在内的众多美股科技股(gǔ)公司是(shì)其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的(de)产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是(shì)科技革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的(de)公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未来的故事看起来很美(měi)好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业(yè)绩的(de)验证，半导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体营收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润中国有多少万大军，中国多少万兵力同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下(xià)，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很(hěn)难(nán)说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管(guǎn)目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能(néng)够(gòu)反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的(de)投(tóu)资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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