在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了电池厂商们近期(相遇时间的公式 相遇时间怎么求qī)去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行业今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反(fǎn)映(yìng)了(le)锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会(huì)维持在(zài)这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实际上相遇时间的公式 相遇时间怎么求，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中宁德(dé)时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据(jù)规划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从去(qù)年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期(qī)在一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需(xū)要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国(guó)轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货增长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同这一观(guān)点。他预(yù)计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家(jiā)储(chǔ)市场需(xū)求预计会(huì)在(zài)下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业的空间比动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不(bù)存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每(měi)年到(dào)了第(dì)二季度开始后才爆发(fā)。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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