一度被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变(biàn)局，个人投资(zī)者不仅在新发基(jī)金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超(chāo)过了机构(gòu)投(tóu)资(zī)者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具(jù)优势被投资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点轮(lún)动加(jiā)快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资(zī)本市场正在经历股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市场交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提高A股市场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月13日，今(jīn)年(nián)新10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资(zī)者平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为(wèi)新发权益ETF的主力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据看(kàn)，2022年个人(rén)投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降(jiàng)3.67个百分点，但(dàn)仍(réng)然(rán)在股票ETF市场占(zhàn)比超过(guò)了(le)机构资金(jīn)。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比的变化，华(huá)泰柏瑞指数投资(zī)部(bù)总监助理、基金经理李沐(mù)阳(yáng)表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类ETF的规模主要(yào)集中在几大宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是机构投(tóu)资者做配置去买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨(yǔ)后春笋般(bān)出现，叠加全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努力(lì)，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优势，越来越被普通个人(rén)投资者认知，从而使个人(rén)股票占比的大幅提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰(tài)基金也分(fēn)析，今年以来A股市场持(chí)续(xù)回暖，投资(zī)者情绪比较积极，新发(fā)产品(pǐn)募(mù)资(zī)环境比较好(hǎo)，也越来越受到(dào)个人投资(zī)者的(de)青睐。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转化而来，这些(xiē)个人投资者也认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜(shèng)率大概率(lǜ)更高(gāo)，相对(duì)于个股来说，也能更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投(tóu)资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新上市的ETF，而机构(gòu)投资(zī)者(zhě)对于时间成本的(de)把(bǎ)控较严格(gé)，在看准投资机(jī)会(huì)后，更倾(qīng)向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个(gè)人(rén)占比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从(cóng)近五(wǔ)年数据看，个人在股票ETF占(zhàn)比也呈现明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人(rén)持(chí)有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金(jīn)，股票(piào)ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到2022年(nián)，个(gè)人占比又回落(luò)近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然(rán)超过了机构占比。

　　分结构来(lái)看(kàn)，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投资者占比较高的行业(yè)或主题ETF，同(tóng)期(qī)则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个(gè)百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍在扩张态势中(zhōng)，个人投资者在行业或主题ETF产(chǎn)品(pǐn)中占(zhàn)比下降(jiàng)，但绝对份额也是在增(zēng)长的，这一数(shù)据(jù)更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主(zhǔ)题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为是ETF投教工(gōng)作在发挥作用。”李沐阳表示(shì)，在下沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我们发(fā)现大(dà)部分(fēn)投(tóu)资者(zhě)都会将较为低(dī)风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作(zuò)为(wèi)尝试。潜移(yí)默(mò)化中，宽基ETF扮演了(le)资产组合(hé)配置中的一个(gè)重要(yào)的台阶。

　　国(guó)泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基ETF可以帮助投资者把握(wò)比较(jiào)均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的(de)风险(xiǎn)偏好有(yǒu)所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受(shòu)欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异(yì)彩纷(fēn)呈，机会又多上涨空(kōng)间又大，风险偏好也随之上(shàng)升，所以行业和主(zhǔ)题(tí)ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基煜研究(jiū)也(yě)表示，近五年市(shì)场成交热(rè)情(qíng)的提(tí)升(shēng)带来了A股市场的大(dà)幅发展，个(gè)人(rén)投资(zī)者入市规模激(jī)增，而在经历了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼后(hòu)，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之(zhī)后，投资者们对于(yú)跑赢基(jī)准的难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能(néng)够有(yǒu)效的跟上(shàng)基(jī)准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动(dòng)较快(kuài)，新(xīn)的(de)投资领域带来了大量的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度(dù)较高，因而逐步(bù)获得个人投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个人投资者(zhě)对于β收益的认知将越来(lái)越(yuè)深入(rù)，近几年(nián)可以(yǐ)看到更(gèng)多投资(zī)者会基于大势选择宽基(jī)投(tóu10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码)资工(gōng)具；另一方面，2019年至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基金(jīn)ETF更容易受到(dào)追(zhuī)捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度(dù)

　　长远可(kě)提高A股市场的稳定性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市场的(de)交投活跃度也呈现明显的提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总(zǒng)成交额12.67万(wàn)亿元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至(zhì)8.64％，增长18％。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，长期(qī)来看，股(gǔ)票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构，有利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散(sàn)风险，提升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个(gè)人投资者(zhě)大都由股民转化(huà)而来，个(gè)人投资者发现ETF快捷(jié)、透明(míng)、成本低廉(lián)且相(xiāng)比个股可以更好地平(píng)滑风险，也能够(gòu)获得交易的参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者(zhě)在(zài)ETF投资上可能交(jiāo)易频率(lǜ)更高，也(yě)更(gèng)容易受到市场消息(xī)的影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管理人(rén)的持续运营(yíng)和投资者陪(péi)伴都(dōu)提出了(le)更高的要求(qiú)。”国泰(tài)基金相(xiāng)关10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码人士(shì)称(chēng)。

　　“更高的个人占(zhàn)比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带(dài)来更有(yǒu)吸引力的(de)市场。”李沐阳也称。

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