用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即云服务(wù)转型(xíng)第二(èr)阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年(nián)以来连续第(dì)三年净(jìng)利下滑(huá)。与此(cǐ)对(duì)应(yīng)的是(shì)，2020年以来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这与用友网络(luò)3.0-I转型(xíng)阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，用(yòng)友网络股价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季(jì)最(zuì)大亏损哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季g>

　　净(jìng)利连续三(sān)年下(xià)滑(huá)

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间发(fā)布2023年(nián)第一季度(dù)报告(gào)，一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿(yì)元(yuán)，同比增长15.3％；归属于上市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市(shì)以来单季最大亏(kuī)损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的历(lì)史最(zuì)高点之(zhī)后，用(yòng)友网(wǎng)络连续(xù)第三年净利下(xià)滑。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历史新高之后，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)就总体上呈下降趋(qū)势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价大(dà)跌前，用友网(wǎng)络(luò)在股价相对(duì)高点进行了定增(zēng)融资。此(cǐ)次(cì)定增吸引了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露(lù)定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增募资(zī)约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报(bào)净利(lì)润-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫东(dōng)的总持股数，也(yě)从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年三季度末(mò)退出前十大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其(qí)减(jiǎn)持(chí)数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股(gǔ)。其定增投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来，用友网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季长

　　在(zài)用友网络(luò)的(de)发(fā)展(zhǎn)历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业(yè)的(de)信息化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新(xīn)的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标(biāo)是(shì)构建和(hé)运(yùn)营全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网(wǎng)络正式发(fā)布了完全基(jī)于互联网(wǎng)架构(gòu)的(de)企业互联网(wǎng)开发平(píng)台(tái)。2017年(nián)以来，其(qí)云平台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步(bù)发(fā)展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一个(gè)阶段的(de)”用(yòng)友(yǒu)云”面世(shì)、云平(píng)台及领域服务快速(sù)发(fā)展，第二个(gè)阶(jiē)段的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过(guò)6年(nián)的(de)规(guī)模(mó)研发和持续(xù)迭代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来看(kà哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季n)，用(yòng)友网络云(yún)服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实(shí)现收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分(fēn)点(diǎn)，已成为公(gōng)司主要收入(rù)来(lái)源并继(jì)续扩大(dà)收入占比。

　　但从(cóng)高端市场份额来看，用(yòng)友却还是(shì)没有多大突破。《2021年中国工业(yè)软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出华为将在4月启用自(zì)己研发(fā)的(de)MetaERP软件(jiàn)之后(hòu)，用友网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一定(dìng)会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其(qí)在高端(duān)市场的进展(zhǎn)不(bù)佳。

　　具(jù)体到财(cái)务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长的同时(shí)，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上，在此期间，用友网络股(gǔ)价(jià)大涨约8倍。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可以说是踏(tà)步不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也(yě)因此大跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文(wén)京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大(dà)的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道(dào)阻且长。