市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监(jiān)会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同日(rì)，上(shàng)交所发文称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市(shì)场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有所(suǒ)提升，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更(gèng)好地服务(wù)于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)也表示，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试的示范(fàn)引领(l一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ǐng)作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进(jìn)一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促(cù)进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场需(xū)求积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　据了(le)解，首批(pī)4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继(jì)成立。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏(xià)上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证(zhèng)科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个(gè)股面临的价格波动更大(dà)，因此(cǐ)，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求(qiú)也更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资(zī)者更有效率管理风险(xiǎn)的(de)同时，能够有更多的时(shí)间和精(jīng)力去关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货市场的(de)容(róng)量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提(tí)升(shēng)；也将为市场带来(lái)更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新速度(dù)加(jiā)快。在去年(nián)，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权(quán)，深交所(suǒ)旗下的(de)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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