今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年(nián)表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年一(yī)季(jì)度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续(xù)拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国产(chǎn)化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资(zī)者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季(jì)度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是(shì)其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来(lái)的(de)最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城(chéng)服务(wù)、中国民航信息(xī)网络(luò)、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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