五(wǔ)一(yī)长假期间，全球市(shì)场并(bìng)不(bù)平静，一场(chǎng)大(dà)风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行(xíng)，这是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史(shǐ)上第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行业危机远未结束(shù)，只是暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行(xíng)业危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁(xū)国会尽快采取行动，再次(cì)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的债(zhài)务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性，并解决债(zhài)务上限问(wèn)题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上(shàng)限(xiàn)问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致(zhì)函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万亿美元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿(ér)不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需(xū)求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济(jì)数据可能比任何人(rén)都多(duō)，他(tā)称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激经济增长，而还(hái)钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规(guī)模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再创新高，但次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大(dà)概(gài)率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来(lái)看，标普指数(shù)是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终(zhōng)则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月(yuè)低(dī)点已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来(lái)已经(jīng)盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但(dàn)由于(yú)美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被一(yī)再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到的危机(jī)将更加猛烈！本轮危(wēi)机(jī)将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑(xiào)的(de)阴影下。虽然(rán)多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我一(yī)直都相信超越(yuè)08年(nián)的世纪(jì)金融危机(jī)一(yī)定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别(bié)爱啊，又依(yī)依不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回(huí)不来，那么(me)我该为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会(huì)回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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