总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示(shì)，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译　　

　　科(kē)创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化(huà)的(de)交易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则(zé)体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投(tóu)资(zī)者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在(zài)目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的(de)合约标的(de)都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股(gǔ)票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根(gēn)据业内(nèi)人士分析(xī)，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译投资层面的配(pèi)套策(cè)略也(yě)会(huì)丰富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸(xī)引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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