近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未解释为(wèi)何基(jī)金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完善的(de)国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各(gè)自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继(jì)续占(zhàn)据市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金(jīn)最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期(qī)增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能(néng)源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多(duō)的(de)个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能(néng)、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德(dé)时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱(tuō)碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释(yě)可能(néng)是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集(jí)团、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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