衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人(rén)库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人(rén)库存(cún)的变(biàn)化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季(jì)度年化(huà)季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变航(háng)线。在伊朗司(sī)法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的(de)第五舰队在一份声(shēng)明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新(xīn)近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总(zǒng)统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番(fān)言论看似(shì)四平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通(tōng)过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和(hé)商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他(tā)人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言(yán)论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到(dào)，这次(cì)让(ràng)鲍威尔上(shàng)当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他(tā)们通话，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但(dàn)没(méi)有(yǒu)在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面是(shì)由于近期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价(jià)差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大(dà)不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告(gào)诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大(dà)压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就(jiù)曾因银行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨(yáng)安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需(xū)要(yào)注意的风险所猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决(jué)议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好洲央行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原(yuán)油市场基本面表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观(guān)情绪(xù)和基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来(lái)越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱也会(huì)在一(yī)定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观(guān)利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的(de)复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油(yóu)价(jià)影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环(huán)比下降三(sān)分(fēn)之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公(gōng)用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于(yú)开斋节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油(yóu)更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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