金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来(lái)日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市(shì)几(jǐ)经挣(zhēng)扎但是最终都黯(àn)淡收场(chǎng)，但为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正是似乎这(zhè)次有点不(bù)一(yī)样的味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄(è)”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国人净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前(qián)就“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩大了对(duì)日(rì)本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步(bù)投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非保险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了(le)巴(bā)菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄(xióng)。黑石集团两年前(qián)在日本一举收购8家(jiā)酒店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要的竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(niá为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正n)早(zǎo)些(xiē)时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变化

　　自1989年日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本(běn)股市(shì)一(yī)直(zhí)都在苦苦(kǔ)的(de)填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日(rì)本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美贸易(yì)争端以来，国际地缘(yuán)政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要(yào)的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始进入加速期(qī)，这背(bèi)后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大(dà)背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本(běn)股市(shì)出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被低(dī)估(gū)的日本资产，自此疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市(shì)。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网，日本(běn)综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全(quán)部出炉。5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里(lǐ)增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助(zhù)推也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日本监管层持续(xù)推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促(cù)企(qǐ)业(yè)对投(tóu)资(zī)者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况(kuàng)，发布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股(gǔ)市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间(jiān)给出答案(àn)吧。

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