衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商(shāng)务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度实(shí)际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美(měi)国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第四季度放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为(wèi)连(lián)续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连续第八个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季(jì)度(dù)年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导(dǎo)致伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了(le)国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海(hǎi)军驻巴林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了(le)一次谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的(de)私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stoly1亿等于多少万arov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和(hé)他(tā)们(men)通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之(zhī)于众，就(jiù)是为了(le)恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可(kě)疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布(bù)伦(lún)特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所(suǒ)企稳(wěn)，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为(wèi)何内盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机(jī)风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联(lián)储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确定性成(chéng)为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日(rì)举行货(huò)币政策会(huì)议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因(yīn)此市场对于(yú)海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局(jú)势并(b1亿等于多少万ìng)未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来(lái)的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油价仍(réng)将面(miàn)临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份油价(jià)上下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油(yóu)市(shì)场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青(qīng)等(děng)品种也(yě)出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中(1亿等于多少万zhōng)高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃(rán)料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电(diàn)旺季(jì)的(de)临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三(sān)分之(zhī)二，但(dàn)同时本(běn)月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事(shì)业(yè)发(fā)电(diàn)需(xū)求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于亚(yà)洲低(dī)硫(liú)燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油(yóu)价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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