大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点本为新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的(de)超额(é)收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性(xìng)的一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块(kuài)后市怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点交占(zhàn)比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是(shì)因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言(yán)，或(huò)代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式(shì)。

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