公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎880亿(yì)元(yuán)，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度加仓嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达蓝筹精选、易(yì)方达优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了(le)2023年一(yī)季(jì)报。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的基金(jīn)管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均(jūn)超(chāo)过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定，对结构进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净(jìng)值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一季度(dù)，张坤(kūn)对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同(tóng)的加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、洋河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长(zhǎng)一段时间来(lái)充分观察公司(sī)的(de)发展，等到它(tā)们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自(zì)己(jǐ)的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不迟(chí)。基(jī)本(běn)面价(jià)值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可(kě)能(néng)并不(bù)显著。但(dàn)如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并(bìng)将长期复合回(huí)报作(zuò)为终级目标(biāo)，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最大的基金，一季(jì)度(dù)末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值(zhí)增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季(jì)度景(jǐng)顺(shùn)长城新(xīn)兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特(tè)别(bié)是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回(huí)升、超(chāo)额储蓄下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今(jīn)年大概率超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的社(shè)融(róng)和地产数据分析(xī)，二季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正在重(zhòng)回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可以看到很(hěn)多(duō)公司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经(jīng)营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更(gèng)加(jiā)平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续(xù)保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴(xīng)全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金(jīn)份额(é)净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持(chí)高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别(bié)为三安(ān)光(guāng)电、海康(kāng)威(wēi)视、海尔智家(jiā)、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万(wàn)华化学(xué)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓(cāng)变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票进入前十(shí)大持(chí)仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中(zhōng)指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经济(jì)的影响基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体经济(jì)逐步回(huí)到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内(nèi)需复(fù)苏(sū)加上预期(qī)改善推动资本市(shì)场风险偏(piān)好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市(shì)场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动(dòng)的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。”谢(xiè)治宇(yǔ)表示。

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