昨天深夜(yè)，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家印被成被(bèi)执行人。

　　中国(guó)恒大(dà)5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广东省广州市中(zhōng)级(jí)人民(mín)法院就深圳国际仲裁(cái)院(yuàn)的仲裁裁决所发出的执(zhí)行通知书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广州市(shì)凯隆置(zhì)业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及本公司控股(gǔ)股东及执行董(dǒng)事(shì)许家印是该执(zhí)行通知的被为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕执行人。

　　公告(gào)称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控股中心于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月(yuè)期间与相关被申请(qǐng)人签(qiān)订有(yǒu)关恒大地产集团有限公司的增资及(jí)相关协议，向恒大地产增资人民币50亿(yì)元以(yǐ)取得恒(héng)大地产约1.6％股权(quán)。恒(héng)大地(dì)产终止对深圳(zhèn)经(jīng)济特区房地产(chǎn)（集团）股份有限公(gōng)司的重组(zǔ)计(jì)划，仲裁申请人要求本公(gōng)司(sī)、恒(héng)大(dà)地产、广(guǎng)州凯隆(lóng)及许(xǔ)家印履行增资协议项下的(de)回购承诺(nuò)及支付尚欠分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯(kǎi)隆、许(xǔ)家印支付(fù)恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补(bǔ)足款约人民币(bì)2.04亿元，并承担(dān)违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本公(gōng)司以人民币50亿(yì)元回购仲裁申请人持有(yǒu)的(de)恒大(dà)地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持(chí)有恒大地(dì)产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公(gōng)司、广州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律(lǜ)师(shī)费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行费。

　　据每日(rì)经济新(xīn)闻报(bào)道(dào)，多名市场(chǎng)和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化、法治化解决恒大(dà)集团(tuán)债务问题的必由(yóu)之路。此(cǐ)次仲(zhòng)裁(cái)和执行通知意(yì)味着恒大集团与(yǔ)曾经的战略投资者之间就(jiù)回购义(yì)务的纠纷露出了冰(bīng)山一角。接下来，如(rú)果不(bù)能妥善(shàn)解决被执行问题，许家印个人(rén)很可能从(cóng)而“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加(jiā)息，美(měi)国(guó)长期通胀(zhàng)预期意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有(yǒu)一(yī)位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀(zhàng)维持(chí)在高位(wèi)，可能需要进一步加(jiā)息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高位，且就业市场依然吃紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获(huò)得足够的限制性(xìng)货币政策(cè)立场，从而(ér)逐步(bù)降低通胀可(kě)能(néng)是适(shì)当的。”

　　鲍(bào)曼(màn)的讲话主要(yào)集中在(zài)近期美国银行倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我们的政策利率需要在一段时间内保(bǎo)持(chí)足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低通(tōng)胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支(zhī)持(chí)持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜公(gōng)布的(de)美国消费者(zhě)的长期(qī)通胀预期(qī)在初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信(xìn)心也出现恶化，创(chuàng)下(xià)六(liù)个月新低，反映(yìng)出人们对(duì)美国经(jīng)济前景的担忧日(rì)益加剧。

　　具体(tǐ)数(shù)据上，美(měi)国5月密(mì)歇(xiē)根大(dà)学消费者信心(xīn)指数初值57.7，创去(qù)年(nián)11月以(yǐ)来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数(shù)方面，现况指数(shù)初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的通(tōng)胀预(yù)期方面，1年通胀预(yù)期(qī)初值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期(qī)较4月略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年(nián)通胀(zhàng)预期初值(zhí)3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关(guān)注(zhù)长期(qī)通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致(zhì)通胀居高不(bù)下。去(qù)年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度(dù)达到(dào)3.3％，令市场认为是长期通胀(zhàng)预期松动(dòng)的表现，在美联储当时决(jué)定(dìng)激进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在当月的新闻发布会上表示，通胀预期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调(diào)了美联储(chǔ)保(bǎo)持(chí)长期通胀预期(qī)稳定的(de)重要性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整(zhěng)体承压，贵金属价格回(huí)落

　　本周三(sān)开始，国(guó)际黄金、白银期货价格持续(xù)下(xià)跌，尤(yóu)其是周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单(dān)周跌幅(fú)。周五(wǔ)，国内黄金、白银期货价(jià)格跟随下跌，截至收盘，黄(huáng)金期(qī)货主力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主力2306合(hé)约大(dà)跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期(qī)及前值(zhí)，叠加美国(guó)当周首(shǒu)次(cì)申请失业金人数超预期抬(tái)升(shēng)，表现不佳的数据使得投资者对美(měi)国经济(jì)衰退的忧虑增(zēng)加(jiā)。虽然(rán)这使得市场避险情绪升温，但一方(fāng)面悲观(guān)的(de)全球(qiú)经济预期(qī)对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属价格已行至年内高位，其中金(jīn)价(jià)更是在历史高位运(yùn)行，这使得(dé)贵金(jīn)属避险配置性价比降低，已不及(jí)同为(wèi)避(bì)险资(zī)产的美元，避险资(zī)金对美元(yuán)配(pèi)置增加(jiā)，贵金属关(guān)注(zhù)度下降。此外(wài)，贵金属(shǔ)的(de)前期利(lì)好因素(sù)已(yǐ)被盘面充(chōng)分消(xiāo)化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多重(zhòng)利空因(yīn)素交织，贵金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储(chǔ)官员接(jiē)连(lián)发表鹰(yīng)派言论，表示货币(bì)政策发(fā)挥作用和实现通(tōng)胀目标需要时间，年内(nèi)没有降息的理由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快(kuài)开始降息(xī)的预期，从而推动美(měi)元(yuán)指数反弹(dàn)，贵金属黄(huáng)金、白银承压(yā)下跌(diē)。” 新纪(jì)元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏强格局。当前国际货币体系(xì)表现出去美元化(huà)的运行趋势(shì)，美元在(zài)各国(guó)国际储备(bèi)中的权重下降，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金是(shì)重要的选项，这对黄金的实物需(xū)求有非常积(jī)极的推动作用。此外，当(dāng)前全球宏(hóng)观经济前景不(bù)乐观(guān)，避险配(pèi)置(zhì)将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前美联储与市(shì)场就年内美元(yuán)货(huò)币政策(cè)预期有较大分歧，但持续相对高利率的环境下(xià)，为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕美(měi)国的经济及金(jīn)融领域的(de)压(yā)力(lì)必然逐步增(zēng)加，这从今(jīn)年美国银行业风险事件(jiàn)上可见一斑。因(yīn)此，随(suí)着时间推(tuī)移，美联(lián)储与市场预期终将收敛，收敛情况会对贵金属价格产生一定影(yǐng)响，需(xū)持续关(guān)注美联储货币(bì)政策变(biàn)化(huà)情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走势(shì)主要受美联储(chǔ)货币(bì)政(zhèng)策(cè)和避险情绪的影响，当前由于美国核(hé)心(xīn)通胀依然较高，美联储(chǔ)年内降息的(de)预(yù)期下降，美元(yuán)指数连(lián)续(xù)下跌(diē)后存在反弹(dàn)的要求，短(duǎn)期将对贵(guì)金属带(dài)来压力。”程伟(wěi)分(fēn)析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨(chén)表示(shì)，对(duì)比2011年美国(guó)主权债务危机时期的(de)各环(huán)节重要时间节点(diǎn)，在(zài)当(dāng)前距(jù)离可能(néng)最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月初到来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的(de)有限时间里，两党谈判仍处(chù)于僵(jiāng)持阶段，一旦谈判至5月最(zuì)后一周前仍未(wèi)能取得(dé)进展(zhǎn)，进而(ér)重演2011年无法(fǎ)在截止(zhǐ)日前形(xíng)成正式法案(àn)进而导致评级下调情形出(chū)现(xiàn)，将会对市场形成(chéng)较大冲击。而在此(cǐ)之前(qián)，避险情绪升温可能令美债(zhài)、美元(yuán)和黄(huáng)金(jīn)表现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌幅更(gèng)大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白银较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对(duì)经济衰退预期更为敏(mǐn)感，价(jià)格弹性(xìng)高(gāo)于黄金。

　　华泰期货贵金属研(yán)究员师橙表示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐(lè)观，近日(rì)公布的与通胀相关(guān)的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度对经济展望担忧的交易(yì)动(dòng)机，而在此过程中，白银以及(jí)铜等此前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银工业属(shǔ)性相(xiāng)较于(yú)黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因(yīn)此(cǐ)，在工业品表现(xiàn)疲弱的情况(kuàng)下，白银价(jià)格受到的(de)拖累(lèi)更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师(shī)橙看来，当(dāng)下市场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银在(zài)此过(guò)程中也并未能幸(xìng)免(miǎn)，但是(shì)就大方向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走势。而(ér)美联储目前在5月完成25个基点加息后，大概率将会逐(zhú)渐(jiàn)暂停加息(xī)动(dòng)作，货(huò)币政策趋宽乃至降息(xī)的(de)预(yù)期会(huì)逐(zhú)步增(zēng)强，叠加目(mù)前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大担忧，在这样的背景(jǐng)下，黄金仍值(zhí)得(dé)配置。而白银价格虽然可能(néng)会由(yóu)于工业品(pǐn)相对疲弱而呈现弱于黄(huáng)金的(de)格局，但(dàn)整体(tǐ)而言，呈现(xiàn)出(chū)持续大幅走弱的概(gài)率(lǜ)并(bìng)不(bù)大。后(hòu)市需要关注(zhù)美联储货币政策拐点何时出现(xiàn)、海外银行业风(fēng)险事件(jiàn)是否会(huì)持(chí)续发酵(jiào)。同时，国内(nèi)工业品在(zài)价格(gé)大(dà)幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振(zhèn)，那么对(duì)于白银(yín)而言也(yě)是(shì)相对有利的(de)因(yīn)素。

　　“当前白(bái)银供需缺(quē)口扩大(dà)，且(qiě)显性库存处于(yú)低位，基本(běn)面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了(le)美元指数以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的(de)好(hǎo)坏，包括下周即将公布的(de)4月固定资产投资、工业增加(jiā)值和消(xiāo)费品零售。”程(chéng)伟说(shuō)。（本文有删减）

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