美国债务(wù)违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候都要大，并有可(kě)能将全球市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者(zhě)应如何(hé)保(bǎo)护自(zì)身的财富呢？对此，一份业内机构的(de)最新调查(chá)揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风港(gǎng)的人来说，贵(guì)金属仍是(shì)迄(qì)今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博(bó)弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未(wèi)能履行(xíng)其(qí)义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最(zuì)新业(yè)内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国(guó)国(guó)债。这(zhè)毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最终会(huì)得(dé)到(dào)偿付(fù)——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一(yī)次最为令人担忧的(de)2011年(nián)债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花(zhǎng)期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避(bì)险货(huò)币(bì)也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金(jīn)。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资者在(zài)美国债(zhài)务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警(jǐng)告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决(jué)，可能会发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世(shì)界都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示(shì)，这一次(cì)的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约保(bǎo)险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分化，风(fēng)险比以前(qián)更高。双方都如此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协，意(yì)味着他们有(yǒu)可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金进行(xíng)对(duì)冲(chōng)并(bìng)不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现(xiàn)非常好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增(zēng)长的(de)需求的提振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多(duō)数(shù)投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美国政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不(bù)一(yī)。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准美国国债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库(kù)券被认为最有可能被延期支付，这笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花加(jiā)剧(jù)了国库券收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一(yī)定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率推至了(le)当时的创纪录(lù)低(dī)点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市(shì)值(zhí)蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业(yè)投(tóu)资(zī)者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实(shí)看到短(duǎn)期违(wéi)约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国会带(dài)来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认(rèn)为，债务上限闹剧已(yǐ)经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)储备货币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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