如(rú)果要论(lùn)二季度迄(qì)今(jīn)，全球股票(piào)市场中(zhōng)最(zuì)为靓(jìng)丽的一道“风景线(xiàn)”，那么杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介(me)显然非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指(zhǐ)数进一步(bù)强势高开(kāi)逾1％，最高触及30924.47点，创下(xià)了自1990年8月以来(lái)的新高，收在30808.35点。在本周(zhōu)早些时候(hòu)，东证指(zhǐ)数(shù)已经率先(xiān)创下了1990年8月3日以来的最高收(shōu)盘点位。

杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介>

　　多组对比可以显示(shì)出日股今年以来的(de)强势：东证指数年内(nèi)已累计(jì)上涨了逾15％，远远超过了标普500指(zhǐ)数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周三，追踪日(rì)本(běn)股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年(nián)内已上涨(zhǎng)了11.8％，而追踪标普(pǔ)500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为(wèi)8.6％。

　　如果把周期缩短到二季(jì)度迄今的短短一(yī)个半月，日股(gǔ)的涨幅(fú)更(gèng)是(shì)在(zài)全(quán)球主(zhǔ)要股指中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能一举领涨全(quán)球(qiú)？对于许多国际(jì)市(shì)场的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，近(jìn)来提(tí)到日(rì)股(gǔ)的(de)优异表现，脑海中第(dì)一时间浮现(xiàn)出的，无(wú)疑都是“股神”巴菲(fēi)特(tè)在上月(yuè)对日本市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现出(chū)的强(qiáng)烈投资意愿。正是巴(bā)菲特进一(yī)步(bù)增(zēng)持了日本五大商社(shè)仓位(wèi)，令越来(lái)越多的业内人士开始注意(yì)到这一全球(qiú)第三(sān)大经济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日(rì)股本轮(lún)爆发背后的成功秘诀，真的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那(nà)么简单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票团(tuán)队联席主管Carl Vine看来，并不(bù)是巴(bā)菲特(tè)的(de)出现让日股变得(dé)吸引人。巴菲特所看到的（机会）其实也正是其他人(rén)眼下正在看到(dào)的，人们对日股的(de)前景正感(gǎn)到(dào)非常兴奋(fèn)！

　　至于(yú)究竟有哪些因素(sù)在推动着日股(gǔ)上涨？“干货”其实有很多……

　　狂(kuáng)热的外资(zī)买需

　　根据东京证券(quàn)交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据(jù)显示(shì)，外国投资者(zhě)目前(qián)已经连续(xù)第(dì)六周成为了日本股票的(de)净买家(jiā)。在此期(qī)间，外(wài)国投资者大举涌入(rù)了(le)日(rì)股股票和(hé)期货市场，净流(liú)入逾300亿美元(yuán)，是(shì)过去10年(nián)最大规模的资金流入之(zhī)一。

　　根据交易(yì)所(suǒ)的数据，在截至5月12日的最近一周内，海(hǎi)外交易者又净买(mǎi)入了价值7810亿日元(yuán)（约合57亿(yì)美元(yuán)）的股票和期(qī)货(huò)。

　　杰(jié)富(fù)瑞日本股票(piào)策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自(zì)2012年“安倍经济学”时(shí)代初(chū)期(qī)以(yǐ)来，他就从未见(jiàn)过外国投资者对日本(běn)如此感兴趣。

　　在(zài)欧美银行系统不稳定和信用紧缩风险(xiǎn)的笼罩(zhào)下(xià)，越(yuè)来越多的海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)似乎看到了(le)日本股市(shì)作为避险地的“稳定性”。日本股票给人的(de)长期低迷印象(xiàng)正在减弱(ruò)，持续稳定在(zài)1美元(yuán)兑(duì)换130日元的日元(yuán)汇率(lǜ)、以及股神巴菲(fēi)特对日(rì)本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介的增持，也令不少海外投(tóu)资者对投资日本(běn)产(chǎn)生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日本公司就(jiù)表示，近来已受到了(le)越(yuè)来越(yuè)多平时不(bù)太关注日本市场的海外(wài)投资(zī)者(zhě)的咨询(xún)。不少海(hǎi)外投资者在看到(dào)日本股市(shì)的涨(zhǎng)幅超过美(měi)股后，开始调查其中的(de)原因(yīn)，他(tā)们的建仓买入(rù)又进一步促使股市上(shàng)涨，形(xíng)成了目(mù)前(qián)的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的(de)现象是，在(zài)巴(bā)菲特上月公开表态力(lì)挺日股后，包括(kuò)对冲基(jī)金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在内华尔街资本也(yě)已相继造访(fǎng)日本(běn)。这些海外资金有意复制(zhì)巴(bā)菲特的策略，通过低(dī)成本(běn)日元融资押注高股息日元资产。

　　其(qí)实，巴菲特在日本五大(dà)商社上的(de)加大(dà)投资，也存在着在国际市场上分散投资对象(xiàng)的(de)想法。虽(suī)然巴菲特相信(xìn)美国的增长潜力，但过度集中会产生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全(quán)球投资策略师Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本(běn)股(gǔ)市的回报(bào)率是在波动性远低(dī)于(yú)美国科技股的情况下实现的。这意(yì)味着日本股市对美(měi)国投(tóu)资者来说应该颇有吸引力。对(duì)美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)担忧(yōu)可能也刺(cì)激了一些“末日(rì)准备者”涌入(rù)日本股市(shì)，以此作为避险手段。

　　法国(guó)兴业(yè)银(yín)行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周二的(de)一份(fèn)报(bào)告(gào)中也表示，“外资(zī)的(de)回(huí)归是(shì)日本股市复苏的重要标志(zhì)。（我们）将继续对日本股票维持超(chāo)配，并偏向银行、金融和(hé)价值股的投(tóu)资。”

　　深层次(cì)的企业治理变革

　　当(dāng)然，在(zài)海外投资者今年对日本产生(shēng)兴趣(qù)之前，他们(men)此前在这片“失落地(dì)带”曾经(jīng)历过长达数十(shí)年(nián)虚假的曙光和令人失(shī)望的(de)低回报。那么(me)这一(yī)次(cì)，即便有着避险和多元化分散投资(zī)的需(xū)求，他们(men)又为何铁了(le)心一定要来日本市场(chǎng)？日(rì)本市场的吸引力就一定(dìng)远超全球其他地区吗？

　　这便不得不(bù)提(tí)日本市场眼下正经历的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融(róng)服务(wù)提(tí)供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本(běn)股市本轮上(shàng)涨的主要原因还(hái)源于治理标(biāo)准的提高(gāo)，以及企(qǐ)业部(bù)门推动向股东返还现金。日本(běn)多年的公司治理改革已开始见(jiàn)效，这(zhè)项改革最初由已故前首相(xiāng)安倍(bèi)晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日(rì)本企(qǐ)业的派息(xī)已大(dà)幅增加，在截至(zhì)今(jīn)年3月的财年(nián)中(zhōng)，日本企业宣布的(de)回购规(guī)模已(yǐ)飙升至9.7万亿日元（合714亿美元(yuán)）的历史最高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近(jìn)50％的日(rì)本公司资产(chǎn)负债表上有净现金(jīn)，而(ér)美国的这一比(bǐ)例只有20％多一点；东(dōng)证(zhèng)指数成分股公(gōng)司中约有(yǒu)54％的公司(sī)股(gǔ)价低于(yú)每(měi)股账面价值，而标普500指数(shù)成(chéng)分股中这一比例仅(jǐn)为7％。单从市净(jìng)率等估值指(zhǐ)标来看，这就为(wèi)日本(běn)股市提供(gōng)了更坚实(shí)的底部(bù)和更(gèng)高的上限。

　　今年(nián)3月底，东(dōng)京证券交易所为了(le)改变股价跌(diē)破每(měi)股净资(zī)产——市(shì)净率低(dī)于1倍的情(qíng)况，还请求上(shàng)市企(qǐ)业(yè)在(zài)意识到资(zī)本成本的前提下推进经营并公布改善(shàn)方案等。

　　与此相呼应的(de)行(xíng)动已开始扩(kuò)大。4月下旬，JVC建伍株式会社推(tuī)出了力(lì)争“早日实现市净率超(chāo)过1倍(bèi)”的中期经营(yíng)计划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近4成。清水建设株式(shì)会社(shè)4月(yuè)下旬也宣布了上限(xiàn)200亿日元的股票(piào)回购和积极压缩(suō)政策性持股的方针，该公(gōng)司股价随后上涨了10％。

　　包括(kuò)软银、丰田汽车(chē)、三菱商(shāng)事在内的日本(běn)龙(lóng)头企业在(zài)近期公布财(cái)报时，也均宣布了新的股票回(huí)购计划(huà)。不少(shǎo)分析师预计，到今年(nián)5月底，各日本(běn)上市公司的(de)回购规模将进一(yī)步创下(xià)新纪录。

　　高盛首(shǒu)席日本(běn)股票策略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所）主(zhǔ)题正引起许多海外投资者的共鸣，他们开始看到这(zhè)方面(miàn)的(de)有利证(zhèng)据。在交易所这些变化的推动下，许多(duō)公司(sī)正在回购(gòu)股份，厘清经常(cháng)令人困惑(huò)的交(jiāo)叉(chā)持股，并在定(dìng)期公开会(huì)议之(zhī)前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金(jīn)集(jí)团Man GLG日(rì)本(běn)股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证交(jiāo)所的鼓励意(yì)味着“过去两年在(zài)这方(fāng)面发(fā)生的事(shì)情比过(guò)去(qù)30年(nián)还要多”，这是股(gǔ)市充(chōng)满活力表现(xiàn)的最大单一原因。他们对提(tí)高股(gǔ)本(běn)回报率有着(zhe)坚(jiān)定的态(tài)度，希望(wàng)市值上升。

　　宽(kuān)货币、稳经(jīng)济

　　最后，日本(běn)央(yāng)行目前依然(rán)宽(kuān)松的货币政策和日(rì)本相对稳健(jiàn)的经济(jì)基(jī)本(běn)面，显然也(yě)对日股的表现构成了提振。

　　尽管新(xīn)行长(zhǎng)植田和男上月已(yǐ)走马(mǎ)上任(rèn)，但(dàn)日本(běn)央行暂时仍未改变(biàn)其大规模的货(huò)币(bì)宽松路(lù)线。即便日本通货膨胀率超过了央(yāng)行2％的目(mù)标，但植田和男依然强调，“还(hái)不能(néng)放心(xīn)地说通胀（达到(dào)了央行目标）”。

　　相比之下，欧(ōu)美央行今年上半年(nián)还在(zài)持续加息，并(bìng)已被迫(pò)在物(wù)价与(yǔ)经济稳(wěn)定之间(jiān)作出艰(jiān)难抉择。继续(xù)宽松(sōng)的日本央行眼下依然处于能让海外投(tóu)资者放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏观经(jīng)济的(de)表现目前也(yě)相对更为稳健。日本内阁府17日公布的数据(jù)显示，今年前三(sān)个月(yuè)日本国内(nèi)生(shēng)产总值(zhí)（GDP）折(zhé)合成年率增长1.6％，创下了近三个季度以来(lái)新高。

　　日本(běn)国(guó)家旅游局表示，受益于中国放宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲外国游客人数从此前的(de)182万攀升至195万。高盛策(cè)略师在报告中(zhōng)指出(chū)，考虑到入境旅游业复苏(sū)、强劲资(zī)本(běn)支(zhī)出计划和日(rì)本央行持(chí)续宽松等积极(jí)因素，日本这个世界第三大经济体的(de)前景十分强劲。

　　值得一提的(de)是，从经济(jì)合作与发展组织的(de)经(jīng)济前景指数(shù)来看，日本(běn)目前是七国集团中唯一(yī)一个超过临界线100的。

　　日本第(dì)三(sān)大在线经(jīng)纪商Monex的首(shǒu)席策(cè)略师(shī)Takashi Hiroki表示，日(rì)本企(qǐ)业(yè)的(de)业(yè)绩似(shì)乎(hū)相当不错(cuò)，重要的汽车行业预计利润将增长。以内需为导向的企业正(zhèng)受益于入境游增长的前景，而(ér)大型银(yín)行也(yě)获得(dé)了丰厚的收(shōu)益。预计日本股市到今年年(nián)底将进一步上(shàng)涨10％或(huò)更多。

　　里昂(áng)证券也认(rèn)为(wèi)，日本股市今年(nián)的涨势(shì)或将(jiāng)延续下去，因盈利增长、股票(piào)回(huí)购和估值仍(réng)处于低位吸(xī)引了(le)买家(jiā)，巴菲特的认可、公司治理的改善均提(tí)振了(le)市场，而(ér)企业财报(bào)的(de)不俗(sú)表(biǎo)现或有望成为最(zuì)新的上(shàng)行催化(huà)剂。

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