五一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机(jī)构已接管了(le)第一共(gòng)和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银(yín)行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的(de)资产将持续(xù)减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化(huà)，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会(huì)尽快(kuài)采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可(kě)能出现的债务(wù)违(wéi)约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政(zhèng)府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上的(de)首次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩(wán)儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起去美(měi)元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金(jīn)融(róng)危机(jī)以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国(guó)出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推(tuī)特(tè)之间(jiān)，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增长，而(ér)还(hái)钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得经(jīng)济(jì)下滑。在高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球债务总(zǒng)量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发，将超越(yu五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服è)08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日(rì)即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌(diē)，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数(shù)局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预示(shì)见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于高位，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们(men)已经强(qiáng)烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原油主(zhǔ)力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文(wén)华(huá)商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大(dà)。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目(mù)标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由于美(měi)联储(chǔ)的(de)无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推(tuī)后。但该来的总会来(lái)，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机一直没有出(chū)现，每(měi)当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在(zài)希望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会像(xiàng)等(děng)初恋一样(yàng)去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星(xīng)火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟(shú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑(xiào)着，一声(shēng)一声(shēng)吼(hǒu)着(zhe)，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子(zi)归(guī)来(lái)？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将(jiāng)至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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