金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以(yǐ)来，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发(fā)，海外(wài)资金是不可或缺(quē)的力量(liàng)。数(shù)据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特(tè)成为日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的(de)出手，成为(wèi)日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其(qí)他国(guó)家都多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他(tā)还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲(fēi)特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付(fù)不(bù)错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购(gòu)买了，甚至(zhì)这件事情(qíng)一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财(cái)年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增(zēng)至美(měi)国著名(míng)投资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨到了(le)巴菲特(tè)宣(xuān)布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中心。但(dàn)其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与此同(tóng)时，池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的(de)边际变(biàn)化值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地(dì)缘(yuán)政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗(liáo)体系以及人工智能的发(fā)展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一(yī)定程度(dù)上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(y池鱼思故渊的上一句是什么，羁鸟恋旧林池鱼思故渊ào)求上市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日(rì)本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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