北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专业(yè)投资者(zhě)积极(jí)挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)处于投(tóu)资(zī)相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业，长期(qī)投(tóu)资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米统计，截(jié)至5月13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家(jiā)基金公司也(yě)发俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发(fā)行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的(de)股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公(gōng)司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金(jīn)如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士(shì)表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当(dāng)前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与(yǔ)北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在(zài)北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加大对(duì)北交所(suǒ)市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进(jìn)行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市(shì)场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量(liàng)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍(réng)然受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类似于一级半的(de)市(shì)场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司而(ér)言(yán)又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期(qī)投资的角度(dù)来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对(duì)于具体行业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板(bǎn)的(de)上市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视角看，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的(de)资(zī)金(jīn)流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)，叠(dié)加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技(jì)和制造两大赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所(suǒ)有(yǒu)一大(dà)批(pī)优秀的(de)创(chuàng)新型中小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的(de)过(guò)程(chéng)会(huì)给投(tóu)资(zī)者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好(hǎo)电力(lì)设备、机械设(shè)备、医药生物等三个领域(yù)。”

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