本周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主(zhǔ)力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行(xíng)，直接原因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州风(fēng)险(xiǎn手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求(qiú)复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外(wài)矿短期(qī)到港(gǎng)压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平(píng)，低库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力(lì)将(jiāng)增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，上海钢联4月(yuè)21日(rì)调研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存(cún)止降转增，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对(duì)铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供应端(duān)表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目(mù)前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济(jì)复苏，尽(jǐn)管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，节奏上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复苏力度。

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