昨天(tiān)深夜，恒(héng)大突然发布公告，许家印被成被(bèi)执行人。

　　中(zhōng)国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称(chēng)，公司(sī)收到(dào)广东省广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁(cái)决所发(fā)出的执行通知书。本公司、本(běn)公司附(fù)属公司，即广州市凯(kǎi)隆(lóng)置业(yè)有限公司，以(yǐ)及本公(gōng)司控股股东及(jí)执行董事许家印是该执行通知(zhī)的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和(hé)信(xìn)恒聚（深圳）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及2020年11月期(qī)间(jiān)与相关被申请人签订有关恒大地产集团有限公(gōng)司(sī)的增资及相关协议，向恒(héng)大地产(chǎn)增资(zī)人民(mín)币(bì)50亿元以取得恒大地产约(yuē)1.6％股权。恒大地产终止(zhǐ)对深(shēn)圳经济特区(qū)房地(dì)产（集团）股(gǔ)份有限公司(sī)的重组(zǔ)计划，仲裁申请人要求本公(gōng)司(sī)、恒大地(dì)产(chǎn)、广州凯隆(lóng)及许家印履行(xíng)增(zēng)资(zī)协议项下的回购承诺(nuò)及支付尚欠分红(hóng)、违约金及收益。

　　根据(jù)该执行通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿(yì)元，并(bìng)承担违约金约人民币(bì)5153万(wàn)元；（2）许家(jiā)印、本公司以(yǐ)人民币50亿(yì)元回购仲裁申请人持有(yǒu)的恒大地产股权(quán)；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计(jì)至完成(chéng)回购(gòu)的(de)补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的(de)律师费、仲(zhòng)裁费及(jí)执行(xíng)费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报道，多名市场和法律人士称，通过(guò)仲(zhòng)裁(cái)和(hé)执行寻(xún)求解决是市场化、法治化解决恒大集(jí)团(tuán)债务问(wèn)题的必由之路。此次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大集(jí)团与曾(céng)经的战(zhàn)略投资者(zhě)之间就回购义(yì)务的纠纷露出了冰山一角。接下来(lái)，如(rú)果不能妥(tuǒ)善(shàn)解(jiě)决被执行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很可能(néng)从而(ér)“登上(shàng)”失信被(bèi)执行人名单(dān)，被限制高消费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示(shì)支(zhī)持进一步加(jiā)息，美(měi)国长期通胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通(tōng)胀维持在(zài)高位，可能需要进一步(bù)加息。她还(hái)表示(shì)，本月迄今的关键数据并未让她相(xiāng)信物价(jià)压力正在消(xiāo)退。鲍(bào)曼称：“如(rú)果(guǒ)通胀保持在高位，且就业(yè)市场依然(rán)吃紧，进一步收(shōu)紧货币政策以获(huò)得足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从(cóng)而逐(zhú)步降(jiàng)低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒(dào)闭的影响上。她表示：“我预计我(wǒ)们的政策利率需要在一(yī)段时间(jiān)内保持足够的限制性(xìng)，以降(jiàng)低通(tōng)胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件，支持持续(xù)强(qiáng)劲的劳动力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是，昨(zuó)夜公(gōng)布的美(měi)国消费(fèi)者的长期通胀预期在初(chū)意外加(jiā)速至12年高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六(liù)个(gè)月新(xīn)低(dī)，反映出人们对(duì)美国经济(jì)前(qián)景(jǐng)的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者(zhě)信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来(lái)最低，大(dà)幅(fú)不及预期(qī)的(de)63，前(qián)值63.5。分项指数方面，现况(kuàng)指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场备受关(guān)注(zhù)的通胀预期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回落，但(dàn)远高于(yú)3月时(shí)3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密(mì)切关注长期通胀(zhàng)预期，因(yīn)为(wèi)该预期可能会自(zì)我实现，并导致(zhì)通(tōng)胀居高不下。去年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预(yù)期初值飙(biāo)涨，一度达(dá)到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的(de)表现，在美(měi)联(lián)储当时决(jué)定激进加息75个(gè)基点中起到(dào)了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在(zài)当月(yuè)的新闻发(fā)布会上表示，通胀(zhàng)预期的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要(yào)性。

　　大宗商品整体承压，贵金属(shǔ)价格回落

　　本周三(sān)开始，国(guó)际黄金、白(bái)银期(qī)货价格(gé)持续下(xià)跌(diē)，尤其是(shì)周四错一个题就往阴里装一支笔，纽(niǔ)约银(yín)期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银连(lián)跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创去年(nián)10月14日以来最大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内黄金、白银(yín)期货价格(gé)跟(gēn)随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期(qī)货(huò)主力(lì)2308合(hé)约下跌0.84％，白银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信(xìn错一个题就往阴里装一支笔)期货投资(zī)咨询部(bù)高(gāo)级分析(xī)师丁沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低(dī)于预期(qī)及前值，叠(dié)加美国当周首次(cì)申请失(shī)业金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据使得(dé)投(tóu)资者(zhě)对(duì)美国经济衰退的(de)忧虑增加(jiā)。虽然这使(shǐ)得市场避险(xiǎn)情绪升温(wēn)，但一(yī)方面悲观(guān)的全球经(jīng)济预期对大宗商品(pǐn)整(zhěng)体形成(chéng)压力，另一方面，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年(nián)内高(gāo)位，其(qí)中(zhōng)金价(jià)更是(shì)在历史高位运行，这使(shǐ)得贵金属避险配置性价比降低(dī)，已不及同为避险资(zī)产的(de)美(měi)元，避险(xiǎn)资金对美(měi)元(yuán)配(pèi)置(zhì)增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素(sù)已被(bèi)盘面充分消化，上(shàng)行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也(yě)明显(xiǎn)增加。“多(duō)重利空(kōng)因(yīn)素交织，贵(guì)金属价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依(yī)然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和实现通胀目标(biāo)需要时(shí)间，年内没(méi)有(yǒu)降(jiàng)息的(de)理由，扭转(zhuǎn)了市场对美联(lián)储可能很(hěn)快开始降息的预(yù)期，从而推动(dòng)美(měi)元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵金属分析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维持偏强格(gé)局。当前国(guó)际货币体系(xì)表现出(chū)去美元化的运行趋势，美元(yuán)在各国国际储(chǔ)备中的权重下降(jiàng)，央行为了平(píng)衡(héng)储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是重要(yào)的选项，这对黄金的实物需求(qiú)有(yǒu)非常(cháng)积极的推动作用。此(cǐ)外，当前(qián)全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险配置将增加，这也对(duì)贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当前美联储(chǔ)与(yǔ)市(shì)场就年内美元货币(bì)政策预(yù)期有(yǒu)较大(dà)分(fēn)歧，但持续相对(duì)高利(lì)率的环境下，美国的经济及(jí)金融(róng)领域的(de)压力必然逐步增(zēng)加，这从今年(nián)美国银行业风险事件上可(kě)见(jiàn)一斑。因此，随着(zhe)时间推(tuī)移，美联储与市场预(yù)期(qī)终将收(shōu)敛，收敛情况会(huì)对(duì)贵金属价格产(chǎn)生一定影(yǐng)响，需持(chí)续关注美联储货币政策变化情(qíng)况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来走势主要受美联储货币(bì)政策和避险情绪的影响，当前由于美国核心通胀依然较高(gāo)，美联储年(nián)内降息(xī)的预期下降，美元指数连续下跌后存在反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带(dài)来压(yā)力(lì)。”程(chéng)伟分(fēn)析称。

　　一(yī)德期货(huò)贵(guì)金属分(fēn)析师张晨表示，对(duì)比2011年美(měi)国主权债务危机(jī)时(shí)期(qī)的各环节重要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距(jù)离可(kě)能最早将于(yú)6月初到来的(de)“大限日”仅半月有余的有限时(shí)间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍处于僵(jiāng)持阶段，一旦谈(tán)判至5月最后一(yī)周(zhōu)前仍未(wèi)能(néng)取得(dé)进展(zhǎn)，进而重演2011年无法在截止日前形成正式法案(àn)进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成较(jiào)大(dà)冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪(xù)升温可能令美(měi)债、美元和(hé)黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白银重挫超(chāo)5％

　　相较于(yú)黄金，白(bái)银跌幅更大(dà)。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工(gōng)业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄(huáng)金(jīn)。

　　华泰期货贵金(jīn)属研究员(yuán)师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并不十分乐(lè)观，近日公布(bù)的与通胀相关的(de)数据同样(yàng)不理想(xiǎng)，这激发了市场(chǎng)再度对经济(jì)展望担(dān)忧(yōu)的(de)交易(yì)动机，而在此过程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此前相(xiāng)对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银(yín)工业(yè)属性(xìng)相(xiāng)较于黄金更强，且价(jià)格弹(dàn)性也更大，因此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱的情况下，白银(yín)价(jià)格(gé)受到的拖累(lèi)更为显著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看来，当(dāng)下市场对于(yú)宏观(guān)经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工业(yè)品回落，白银在此(cǐ)过程中(zhōng)也并(bìng)未能幸(xìng)免，但是就大方向而(ér)言，白(bái)银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储目(mù)前(qián)在5月(yuè)完成25个基点加(jiā)息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息的预期会逐(zhú)步增强，叠加目前市场对于(yú)未来经济展望存在(zài)较大(dà)担忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可能会由于(yú)工业品(pǐn)相对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的格局(jú)，但(dàn)整体(tǐ)而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的(de)概率并不大。后市(shì)需要关注美联储货币政策拐点何时出(chū)现、海外(wài)银行业风险事件是否会(huì)持续(xù)发酵。同时，国内工业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘若下(xià)游买兴因价跌(diē)而被提(tí)振，那么对(duì)于白银而言(yán)也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白(bái)银供需(xū)缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局(jú)使得(dé)白(bái)银在(zài)上涨(zhǎng)阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对于白银(yín)来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关注国内经济数(shù)据的(de)好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月(yuè)固定资(zī)产投资、工业增加(jiā)值和消费品零(líng)售。”程伟(wěi)说。（本文(wén)有删减(jiǎn)）

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