投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘(pán)中，该公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万(wàn)亿美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面(miàn)的(de)投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局(jú)英伟达或相关概(gài)念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股(gǔ)上市(shì)公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的(de)合作。从公募基(jī)金一季度(dù)末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金(jīn)主要集中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金中，持有英(yīng)伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rá曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗n)后(hòu)又将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公(gōng)套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突破(pò)口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨并未得(dé)到(dào)业绩(jì)的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近(jìn)两(liǎng)周，半导曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗体(tǐ)板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是最(zuì)好的例(lì)证。而从未(wèi)来的(de)一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和(hé)半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低位或调整一定程(chéng)度后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适(shì)的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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