财联社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外输(shū)出市场观点会(huì)很谨慎，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的市场大概率是(shì)不(bù)好做(zuò)了(le)。”有基金公司(sī)人士向(xiàng)财联社(shè)记者(zhě)表示，随(suí)着4月底上(shàng)市公司年(nián)报一季(jì)报的(de)披露，炒作没(méi)有(yǒu)业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新(xīn)能(néng)源又提(tí)不(bù)起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同样如(rú)此(cǐ)，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以来，市场成交额较前期明显(xiǎn)萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此(cǐ)前连(lián)续7个交易日净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持(chí)续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技(jì)跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反(fǎn)弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估和新能源形成(chéng)了“三国对立”格局，轮流做(zuò)“输血包”。对于资金的轮番(fān)流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很(hěn)想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中(zhōng)特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预(yù)计(jì)将继续向(xiàng)上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风格，他进一步指(zhǐ)出(chū)，目前(qián)市场风格(gé)阶段性可能将更加趋向均衡，中短(duǎn)期内，人工智能、新(xīn)能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶(jiē)段性的(de)相对收(shōu)益；而长期(qī)来(lái)看(kàn)，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高(gāo)，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创(chuàng)业板指(zhǐ)外累(lèi)计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费(fèi)、大(dà)金融等板块首先(xiān)迎来了基本面预期修复的改善，而通(tōng)信(xìn)、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了(le)连(lián)续大(dà)涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特(tè)估”品(pǐn)种也走出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年底启动以来(lái)，成为市场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股(gǔ)聚集，华(huá)夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易(yì)拥(yōng)挤度(dù)升(shēng)至40％，基(jī)金(jīn)调(diào)仓至高(gāo)位(wèi)后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个交易日，热(rè)门(mén)个股批量(liàng)跳水让追高的(de)投资(zī)者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自(zì)然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者共(gòng)舞。这是整个龙头(tóu)战法体(tǐ)系里面的核(hé)心，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴利。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已(yǐ)经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港(gǎng)深动漫游戏ETF、银华(huá)体育文化(huà)单周跌幅(fú)也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

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　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的(de)强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估值，新能源的暗黑(hēi)时刻(kè)已经(jīng)过去。新(xīn)能两个字的励志词语精选，两个字的励志词语有内涵,有深度源产业自2022年7月开始(shǐ)长达11个(gè)月的调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去年(nián)下跌超过(guò)40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特(tè)估的政(zhèng)策红利与AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新(xīn)能源距(jù)离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造(zào)、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业(yè)趋势和(hé)长(zhǎng)安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾基(jī)金来(lái)看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进制造之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机(jī)构直(zhí)言市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的(de)纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没有主(zhǔ)线出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对真空期，市(shì)场很难(nán)有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市(shì)场的整(zhěng)体观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交(jiāo)易机会(huì)可能(néng)更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对(duì)一季报(bào)定(dìng)价，短期市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特(tè)别(bié)明(míng)显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年的(de)投资机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其(qí)他板块分化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的(de)事实，提醒投资(zī)者(zhě)这两个板(bǎn)块短(duǎn)期(qī)可(kě)能的风险(xiǎn)。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋(qū)势、结(jié)构与(yǔ)节奏，反弹带(dài)来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月份国内服务业(yè)和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延(yán)续修复的(de)态势、但修复的基(jī)础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基(jī)调，流(liú)动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或(huò)可适当(dāng)关(guān)注受益“一(yī)带一路”政策的概念板块(kuài)的机会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割(gē)日临近，盘面波动(dòng)剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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