近日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正式发售，募集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热(rè)门主线的中特估行(xíng)情(qíng)持续发酵，市(shì)场(chǎng)也(yě)预期此次(cì)央企主题的(de)ETF发售或将(jiāng)从(cóng)情绪面和资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领涨板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今(jīn)年以来行情(qíng)，中特估行(xíng)情带动(dòng)央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多(duō)个相关板块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘，不计算(suàn)年(nián)内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的(de)国企(qǐ)股中(zhōng)，传媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造、美(měi)容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细(xì)分板块（申万(wàn)二九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示级）统计(jì)，平均涨幅居前的方(fāng)向为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业(yè)、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气股(gǔ)近(jìn)期也有所调(diào)整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国(guó)际等多股回调近(jìn)20％。从资金(jīn)面来看(kàn)，作为九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北(běi)向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日(rì)加仓而(ér)减持(chí)，不过(guò)，具体个股方面，仍有(yǒu)不少个股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中(zhōng)铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的(de)“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企改(gǎi)革的(de)深(shēn)度价(jià)值挖掘(jué)方(fāng)面仍(réng)有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的投(tóu)资机会(huì)主要围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性(xìng)重组和专业(yè)化整(zhěng)合(hé)，以及存在优质资产注入上(shàng)市平台或重组预(yù)期(qī)的板块(kuài)和标的，如军(jūn)工、交运等。

　　2九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示）基本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期(qī)上行等原(yuán)因，近期(qī)有(yǒu)所改善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值明显偏低，但是(shì)受益(yì)业(yè)务预期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如(rú)公(gōng)共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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